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autoridad europea de valores y mercados

Así son los nuevos cambios normativos de ESMA (y su impacto)

12/06/2018 - 

VALÈNCIA (VP). Este año 2018 será extremadamente importante para el mercado forex (divisas) europeo. Los últimos cambios normativos que entrarán en vigor el 1 de agosto de 2018 introducen reglamentos de gran alcance que probablemente influyan en el mercado de derivados en Europa en los próximos años. En un primer momento, estas medidas pueden interpretarse como limitaciones para los traders y, de hecho, podría ser el caso.  Por otro lado, si bien para muchas entidades financieras dichos cambios presentan enormes adversidades, para XTB esta nueva situación podría suponer no sólo un gran punto a favor sino una mejora de posicionamiento y cuota de mercado. Este análisis presenta un extracto de las regulaciones, su posible impacto en el mercado forex y en XTB.

En primer lugar conviene saber que la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) es un organismo de la Unión Europea (UE) que tiene como objetivo proteger a los inversores y garantizar la integridad, estabilidad y un funcionamiento fluido de los mercados financieros. Desde que el mercado de diivisas -donde XTB opera- supone una parte importante del universo de los mercados financieros, es natural que éste sea de interés para los reguladores europeos. Las regulaciones ESMA serán de aplicación en cada uno de los mercados de la Unión Europea y, por lo tanto, son de máxima preocupación para el grupo XTB. Recordemos que XTB tiene una cuota de mercado sustancial en países como España, República Checa, Francia, Alemania, Polonia, Portugal o Eslovaquia.

ESMA decidió utilizar un nuevo mecanismo llamado 'intervención del producto', que pretende proteger a los inversores minoristas. Si bien las regulaciones se centran fundamentalmente en limitar los niveles de apalancamiento, hay también otras medidas relevantes que entrarán en vigor:

  1. La intervención introduce una prohibición completa de las opciones binarias que se consideran demasiado complejas para los inversores minoristas. El consejo de administración de XTB considera que esta circunstancia tendrá un impacto residual para la empresa, que se verá especialmente mitigado porque XTB ha ampliado su oferta de Instrumentos financieros introduciendo acciones al contado sobre 16 mercados bursátiles y fondos cotizados (ETF).
  2. Otros cambios se refieren a derivados o contratos por diferencias (CFDs), parte relevante de la oferta de productos de XTB. El máximo apalancamiento financiero se verá limitado a 30:1, o incluso hasta el 2:1. El apalancamiento de 30:1 se ha reservado para los pares de las divisas principales, el 20:1 para otros pares de divisas, el oro y los índices de las acciones más importantes, el 10:1 para otros índices de acciones y materias primas, el 5:1 para otros instrumentos no especificados, y el 2:1 para CFDs de criptomonedas. Un estudio realizado por el portal de internet Comparic muestra que más del 90% de los operadores se oponen a estas limitaciones tan severas. ESMA reconoció que de las aproximadamente 18.500 respuestas que recibió en su ronda de consultas, la mayor parte de esta enorme cantidad provino de clientes particulares. Esto sugiere que los cambios no son bien recibidos por las comunidades de trading, y que van en contra de sus intereses. Estos cambios requerirán mayores niveles de depósito de fondos para mantener la misma exposición al mercado y esto podría ser perjudicial, ya que estos fondos podrían desviarse a otros mercados. XTB ve estos cambios como demasiado estrictos y potencialmente contraproducentes, dado que los inversores pueden decidir abandonar la jurisdicción de la UE en busca de mejores condiciones de trading y podrían quedarse sin ninguna protección.
  3. Se incluirá una norma de 'stop out' que obligará a cerrar una posición si el nivel de depósito de fondos disminuye por debajo del 50% del depósito original (sobre una cuenta específica). XTB considera que este nivel de protección como razonable.
  4. La intervención del producto introduce una protección obligatoria de balance negativo. Esto significa que la pérdida del inversor minorista, nunca podrá exceder su depósito inicial. XTB respalda por completo esta propuesta, de hecho ya había adoptado esta práctica antes de ser propuesta por la ESMA desde el año 2017.
  5. La regulación limita un conjunto de incentivos que podrían ofrecerse junto con las transacciones de CFDs. Si bien XTB está de acuerdo con este principio, considera que determinados incentivos son beneficiosos para asentar las relaciones a largo plazo con los clientes.
  6. Finalmente la intervención ha estandarizado los descargos de responsabilidad relacionados con los riesgos. XTB respalda absolutamente esta idea porque mejora la transparencia de este mercado.

Aunque operar CFDs con un bróker con sede en Europa requerirá un mayor depósito, los inversores siempre deben priorizar su seguridad. XTB hace hincapié en que algunos brókers que ofrecen condiciones de negociación potencialmente atractivas, carentes de regulación, ponen en riesgo el capital de los inversores. Además, incluso si un bróker tiene una licencia, la gran distancia y la diferencias en la regulación y supervisión pueden hacer que sea imposible ejercitar los derechos del cliente. Así mismo, ninguna jurisdicción fuera de la UE, otorga protección de balance negativo. “Estas regulaciones equilibran las reglas del juego para los brókers con sede en la UE, al obligar que todos cumplen la misma normativa. Es nuestro deber garantizar el mejor servicio y la mejor plataforma de negociación para los clientes de XTB. Como bróker regulado, proporciona seguridad a cada inversor minorista”, según advierte Filip Kaczmarzyk, miembro del consejo de administración de XTB.

Por otro lado, invertir con un bróker confiable y regulado debe ser una prioridad para cada cliente. XTB siempre recomienda verificar la licencia no solo en el sitio web de la compañía sino también en el sitio web del regulador. Además de esto, los inversores deben asegurarse de que su bróker no esté en ninguna lista de advertencias públicas. Los inversores deben tener en cuenta que hay diferentes licencias que ofrecen diferentes niveles de seguridad para los inversores. Algunas licencias extraterritoriales pueden proporcionar menos protección que las licencias que se requieren en la UE.

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