VALÈNCIA. El fondo Iberia NCA NFI, constituido por los empresarios Fidel García-Guzman, CEO de Guzman Global, y Pablo Penichet, socio fundador de la gestora de capital riesgo BBooster, cierra sus primeras tres inversiones en su primer trimestre de vida. Dedicado a la adquisición de empresas sin relevo generacional, en estos primeros meses ha incorporado a su portfolio las firmas Mecavit de Italia, Extended Power de EEUU y Garner Osborne Circuits, de Reino Unido. Operaciones en las que lleva invertidas más de 800.000 euros de los 25 millones previstos.
No obstante, según explican desde el fondo, en estos momentos se encuentra en camino de cerrar la cuarta y quinta transacción. El objetivo del fondo es invertir en empresas altamente rentables y con una sólida implantación en el mercado, pero con problemas de sucesión. De esta forma, estas tres inversiones ya cerradas sumadas a las otras dos que están muy avanzadas se cerrarán en un ajustado periodo de inversión de tan solo 14 meses. La idea es desinvertir en los 5 años siguientes.
Según explican, la asociación con Novastone Capital Advisors (NCA) ha sido clave en la búsqueda y ejecución de estos tres proyectos. Se trata de una empresa suiza fruto de la unión de un consorcio de family office, y que ha definido su modelo como search fund, en el que busca adquirir empresas rentables en situaciones de sucesión no resueltas. Así, NCA es quien facilita y permite un acceso exclusivo a la identificación diferencial de este perfil de compañías.
Fidel García-Guzmán García y Pablo Penichet, los impulsores de este proyecto, aseguran que la forma de generar valor diferencial en el private equity es "a través de la construcción de una cartera de posiciones directas en pequeñas y medianas empresas de la Unión Europea y Norteamérica". "Este segmento del mercado es el que históricamente más valor ha generado a sus inversores dentro del private equity, de media 3 puntos superior al sector. Es más, si nos centramos en el segmento de estas compañías con situaciones de sucesión no resultas observamos una rentabilidad, con una TIR cercana al 30%, superior a la rentabilidad media del sector de private equity y de venture capital", explican.
A su juicio, esta conjunción de compañías pequeñas y medianas rentables, sólidas financieramente y con una dilatada presencia en el mercado, añadido a un momento de transición generacional sin resolver, es lo que da como resultado "un alto potencial de rentabilidad (adquisiciones muy por debajo de los múltiplos habituales de mercado) en negocios sólidos y con un perfil de bajo riesgo".
Concretamente, Mecavit es una compañía italiana dedicada a la fabricación de sistemas de sujeción industriales. Con margen de Ebitda/ventas del 22,8%, en 2023 y con una sólida conversión de efectivo. La empresa atiende a más de 250 clientes, en 21 países diferentes y el 60% de su facturación proviene de fuera de Italia. La compañía abarca muchos sectores no correlacionados y se beneficiará de las tendencias de relocalización y sostenibilidad (por ejemplo, el diseño ligero).
Extended Power, situada en EEUU, es un proveedor de energía temporal con sede en Las Vegas, con un margen de Ebitda/ventas del 36% en los últimos doce meses hasta noviembre de 2023. Los servicios de la compañía incluyen el diseño del sistema, permisos, implementación y mantenimiento. Se utilizan en construcción, respuesta a emergencias y aplicaciones de energía suplementaria.
Garner Osborne Circuits, situada en Reino Unido, es una empresa británica de fabricación de placas de circuito impreso (PCB) y ensamblaje (PCBA) con un margen de Ebitda/ventas del 21.5%. Con más de 30 años de experiencia, Garner Osborne destaca por la alta calidad en la fabricación y ensamblaje de placas de circuito impreso. Desde su fábrica, atienden todas las necesidades de PCB, ya sea para órdenes pequeñas o medianas, diseño y prototipado, o fabricación a gran escala en el extranjero.