Fitch se suma a Moody's y rebaja la nota de OHL, mientras la bolsa la castiga

VALENCIA (VP/EP). Fitch ha bajado un escalón la nota que tiene asignada a OHL, desde 'BB-' hasta 'B+', con lo que profundizó en el temido 'bono basura', según informó la firma, que ve un "considerable riesgo" en que el grupo logre ejecutar las medidas planteadas para sanear su cartera de proyectos y reducir su deuda. Esta agencia de calificación se suma así a Moody's, que hace dos semanas también rebajó un peldaño el 'rating' de la compañía que preside Juan Villar-Mir.

A pesar de ello, después de los descensos, Fitch tiene el 'rating' de OHL dos niveles por encima de la nota en la que lo situó Moody's, firma que además ha reducido en tres ocasiones la calificación de la constructora en lo que va de año. No obstante, Fitch deja la puerta abierta a nuevas reducciones de nota a la compañía, al situar la nueva calificación en perspectiva negativa.

De hecho, apunta a una eventual nueva rebaja en caso de que OHL no pudiera abordar el grueso de la estrategia de corto plazo diseñada para estabilizar la compañía. En su informe, Fitch estima que los proyectos internaciones con problemas que OHL tiene en cartera aún seguirán impactando en las cuentas y en el 'cash flow' (generación de caja) del grupo en los dos próximos años.

"El impacto del 'cash flow' negativo en los parámetros financieros de la compañía no permitían mantener el actual 'rating'", explica la agencia. Asimismo, la firma atribuye su rebaja al "considerable riesgo" que presenta la ejecución del plan de corto plazo diseñado por OHL para sanear su cartera de obras y recortar su deuda.

Venta de activos

Este plan pasa fundamentalmente por vender antes de fin de año activos por 300 millones de euros. Se trata de una participación de hasta el 40% en el 'Proyecto Canalejas', el complejo residencial, comercial y hotelero que OHL levanta en el centro de Madrid, así como 'Mayakobá' el resort turístico de México. Además prevé sanear su cartera de contratos de construcción, enfocándola hacia proyectos de menor tamaño y más rentables, y localizados en países y mercados que el grupo ya conozca.

En su análisis sobre OHL, Fitch también apunta a que el hecho de que la compañía haya vendido casi toda su participación en Abertis, grupo de concesiones donde llegó a controlar casi un 19%, reduce los dividendos que cobra de su filial de concesiones.

En el lado opuesto, la firma reconoce la política de control de riesgos implantado por el nuevo equipo gestor de la compañía, que el pasado mes de junio protagonizó un relevo en su cúpula. De igual forma, subraya el hecho de que la constructora haya liquidado los préstamos que exigían mayores garantías en función de la cotización en Bolsa de Abertis.

Mientras tanto, OHL bajó ayer un 3,9% en bolsa después de que un poco antes del cierre de la cotización Fitch rebajara un escalón la nota. El grupo que preside Juan Villar-Mir encadenó así una cuarta jornada bursátil en negativo, en la que pierde de nuevo la cota de los 2,5 euros por acción. En concreto, OHL cerró la sesión a 2,440 euros por acción, su precio mínimo de cierre desde finales de agosto, con lo que se dejó un 3,937%.

La compañía de construcción y servicios rompe así la recuperación que venía registrando tras el desplome que sufrió en bolsa hace dos semanas, después de presentar sus resultados de cierre del tercer trimestre y de que Moody's se bajara la nota por tercera ocasión en lo que va de año.

El descenso fue similar al que OHL ya experimentó en la primera semana del pasado mes de agosto cuando, también tras informar de las cuentas semestrales y una reducción de nota de Moody's, la empresa llegó a marcar su cotización mínima histórica (2,109 euros por título).