La histórica Tubacex vuelve a tratar de levantar el vuelo en bolsa

VALÈNCIA. Tubacex (TUB) se anotó ayer la tercera subida entre el centenar de valores que dan vida al Mercado Continuo tras avanzar un 3,65%. Por delante solo se situaron DIA Supermercados (+7,18%) y Ence (+4,56%). Los títulos de la histórica cotizada vasca se revalorizan en lo que va de ejercicio un 8,77%, lo que ha elevado su capitalización por encima de los 359 millones de euros.

La histórica TUB, que hizo las delicias de los 'chicharreros' de turno a finales de los ochenta y principios de los noventa, trata de volver a levantar el vuelo en bolsa, tal y como se aprecia en el gráfico inferior. Conviene recordar que a primeros de noviembre pasado llegó a tocar los 3,28 euros para caer con fuerza en apenas dos meses hasta los 2,45 euros. Desde ahí inició un despegue que la llevó hasta superar la barrera de los 3 euros, que ahora trata de recuperarla.

Sin embargo, los volúmenes de contratación no vienen acompañando en las últimas fechas, dado que la media diaria anual situada en los 116.273 títulos, según los datos de Infobolsa, los viene superando en sesiones esporádicas como, por ejemplo, la de ayer con 140.240 acciones.

Mientras tanto la cotizada Llodio (Álava) celebró ayer su junta de accionistas donde afronta "reforzada" un 2019 de "transición" tras "parar la sangría" derivada de los años de crisis en el sector del oil&gas y espera el inicio de una fase de expansión que les llevará a una facturación de 1.000 millones en 2021 ó 2022. La compañía apostará por mercados como el de Oriente Medio, donde no descarta adquisiciones, al igual que en Estados Unidos, y espera, por otra parte, poder anunciar en breve proyectos de la magnitud del contrato que se frustró el pasado año en Irán.

En un encuentro previo con medios de comunicación, su presidente, Álvaro Videgain, y su consejero delegado, Jesús Esmorís, hicieron balance del pasado ejercicio en lo que fue un año "difícil", que cerró con "resultados meritorios". El segundo mayor productor de tubos inoxidables a nivel mundial vivió un 2018 "muy complicado" dentro de la gran crisis vivida en el sector en los últimos cuatro años.

Reforzada

No obstante, Esmorís afirmó que Tubacex "ha mantenido el tipo" y sale "reforzada" y destacó algunos de los hitos de 2018 como el liderazgo en el suministro del proyecto OCTG Full Service con una facturación de más de 200 millones de Tubacex Upstream Technologies, la entrada en calderas supercríticas de última generación y un año récord en suministro de tubos para umbilical. Asimismo, el CEO de Tubacex resaltó  las tres alianzas estratégicas cerradas en 2018 y que serán base de su crecimiento futuro, una de ellas con el Gobierno egipcio para el desarrollo de energía nuclear en este país que les supondrá unas ventas de 100 millones anuales a partir de 2020.

Las otras alianzas son el acuerdo de intenciones con la compañía Mishra Dhatu Nigan para el plan de crecimiento energético de India y la 'joint venture' con Sennat para desarrollar proyectos de petróleo y gas en Oriente Medio.

Tras este "complicado" 2018, los directivos de Tubacex aseguraron que se puede anunciar "un cambio de tendencia". "Por fin vemos luz, a finales del año pasado han empezado a entrar pedidos y este año estamos con una captación superior a lo que han sido los últimos cuatro años", apuntaron. Lo cierto es que TUB, que ha trabajado "mucho" en los últimos años en producto nuevo, se está posicionando en proyectos singulares y de una magnitud similar al contrato frustrado en Irán (560 millones) el pasado año por el restablecimiento de sanciones de Estados Unidos a este país y que esperan poder anunciar en breve.

Esmorís indicó que, tras años de "sufrimiento", está empezando a crecer el mercado aunque no a niveles precrisis y, tras una caída del 44% de las inversiones en upstream entre 2014 y 2016, se espera un aumento del 6% en próximos años. También se observa una recuperación en los proyectos offshore adjudicados, "con una mejora clarísima en los siguientes años". El consejero delegado señaló que ese crecimiento se va a dar, sobre todo, en Oriente Medio, que será para Tubacex "un eje importante en la siguiente década". En este mercado opta a proyectos de un volumen similar al contrato en Irán y, en concreto, todos entre 300 y 1.000 millones y plurianuales. También prestará atención a África, donde "hay que saber posicionarse" y, para ello, busca alianzas porque es un mercado en el que hay que "ir de la mano de alguien".

Plan estratégico

El CEO afirmó ha afirmado que el objetivo para 2019 es terminar con unos resultados similares a los de 2018 y, según ha apuntado, lograrlo sin la aportación del proyecto de Irán, sería "un éxito". Para ello cuenta "con un mercado superior" y esperan un incremento significativo en la captación de pedidos que "podría ser récord". Con esta evolución, dentro de los objetivos marcados en su plan estratégico, Esmorís apuntó que para 2020 y 2021 se espera una "expansión" y serán ejercicios "en los que podrán alcanzar los objetivos establecidos".

Esos objetivos son seguir posicionando a Tubacex como un proveedor global de soluciones tubulares, reducir la volatilidad diversificando riesgos, profundizar en su modelo de gestión y en ventas alcanzar los 1.000 millones en 2021 ó 2022 y con un margen de Ebitda del 15%. Y para lograr ese objetivo, que en su día Tubacex anunció para el año 2020, es "importante" la recuperación del sector, el crecimiento orgánico experimentado por la empresa y "la mejora" de su posicionamiento comercial. En esta estrategia, no descarta realizar alguna adquisición complementaria en mercados como Oriente Medio y Estados Unidos.

Una de las apuestas de Tubacex es la diversificación de producto y geográfica. En la actualidad, el 41% de su ventas vienen del sector del gas, un 11% del petróleo y un 3% se corresponde con lo que denominan "otros", un porcentaje que esperan llegue a alcanzar el 10 ó 15% de ventas y que está relacionado con el sector aeronáutico, aeroespacial o automoción. En el marco de esa diversificación, tienen contratos con ITP, y trabajan en el sector de fertilizantes o en el solar con distintas empresas como Sener. Esmorís manifestó que cada vez están más centrados en gas, energías renovables y todo lo relacionado con la reducción de emisiones de CO2. Por mercados, el 60% de su ventas es en Asia, el 28% en Europa y el 10% en Estados Unidos, un mercado con gran "potencial de crecimiento", lo que les ha llevado a construir una segunda planta, en este caso, en Oklahoma.

Junto a la diversificación, Tubacex apuesta por una oferta basada en la solución integral de productos tubulares en acero inoxidable y considera clave la innovación y la excelencia. Su estrategia de I+D+i les ha permitido desarrollar ocho patentes en los últimos tres años y el hecho de que cada vez sea más difícil fabricar producto commodity en plantas europeas les obliga a desarrollar nuevas soluciones.

Dividendo en junio

En la junta de accionistas se aprobó el pago complementario de un dividendo de tres millones que se hará efectivo el 3 de junio dentro de una política de retribución al accionista que la empresa quiere mantener. También se ha dado el visto bueno a la provisión de 7,6 millones a reservas. Asimismo se autorizó la emisión de obligaciones simples, convertibles o canjeables y otros valores de renta fija, con un valor máximo de 250 millones en el plazo máximo de cinco años.

Además, los accionistas votaron a favor de delegar en el consejo de administración la facultad de acordar la ampliación del capital social hasta un importe máximo de 29,9 millones, a realizar en un plazo máximo de cinco años. Como también nombrar a Francisco Javier García Sanz y Rosa García como consejeros independientes y Gemma Navarro como consejera dominical.