Oro, plata, platino y paladio vuelven a estar (y mucho) en el radar inversor a la vista de la situación macroeconómica actual, tal y como advierte el analista de XTB
MADRID. La subida del oro ha llamado mucho la atención de los inversores donde la revalorización de casi un 20% hasta el mes de agosto no ha pasado desapercibida. El impulso viene marcado por las perspectivas de clara desaceleración económica, factor que provoca una transparente demanda de oro como activo refugio. También las expectativas de menores tasas de interés que produciría un impulso de la inflación, incentiva el interés inversor sobre el oro.
Otros metales preciosos también están ganando peso, ya que para la percepción de muchos inversores la oportunidad del oro parece haberse escapado. Esta circunstancia abre la puerta a activos que actualmente están más baratos, siendo los más a tener en cuenta la plata y el platino seguidos muy de cerca por el paladio.
El nerviosismo de los inversores ha beneficiado claramente a estos activos donde la demanda de oro la más importante. Por ello ahora se buscan activos que en las mismas circunstancias que se están dando dentro del mercado, salgan beneficiados y tengan un claro descuento en lo que a valor se refiere. Esta circunstancia ha llevado a la plata y al platino a superar el interés inversor frente al oro. Las perspectivas sobre el precio de todos los metales preciosos siguen siendo optimistas y las previsiones están muy por encima de las cotizaciones que muestran actualmente los metales preciosos.
La relación oro/plata sigue por encima de la media dejando espacio para mayores ganancias dentro de la plata, dado que actualmente con una onza de oro se puede comprar un 23% más de plata que lo que establece la media de los últimos 10 años. Tal circunstancia elevaría la posibilidad de que el diferencial se estrechara, con un encarecimiento de la plata por cuanto la posibilidad de un abaratamiento del oro parece menos probable.
Situación similar vive el platino que a la diferencia histórica con el oro, se le suma el interés que tiene dentro de la industria automovilística para los controles de contaminación que tan presentes están dentro del negocio en la actualidad. Con lo cual en términos absoluto es más atractivo la plata y el platino frente al oro. Pero también el precio del oro parece no haber tocado techo y las previsiones son aún más alcistas.
El recorte de tipos de interés por parte de la Reserva Federal estadounidense y el riesgo de recesión creciente apoya este planteamiento, lo que provocará también que los demás bancos centrales mantengan tipos de interés bajos, con perspectiva de recorte. Los tipos bajos benefician claramente el interés inversor sobre los metales preciosos frente a activos relacionados con los tipos de interés. Todo hace presagiar que el incremento de la demanda será el mayor impulsor del precio de las materias primas.
Jorge López es analista de XTB
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