MADRID. Las óptimas condiciones de financiación, la mejora del sentimiento empresarial gracias a la consolidación del crecimiento económico, el interés inversor y el fuerte apetito de las empresas para seguir creciendo son los cuatro factores clave que este año impulsarán otra vez en España la actividad de fusiones y adquisiciones (M&A en sus siglas en inglés). Así lo reflejan las respuestas de los 193 directivos españoles (de un total de 1900 encuestados por KPMG en colaboración con la CEOE) que contemplan el crecimiento a través de adquisiciones entre sus prioridades estratégicas para 2018.
Según concluye el informe Consolidación de las fusiones y adquisiciones en España en 2018. Crecimiento vía adquisiciones, el 63% de las operaciones previstas en 2018 serán adquisiciones. Los objetivos de los directivos encuestados a partir de estas compras serán consolidar la cuota de mercado (51% de las respuestas), aumentar la expansión geográfica (47%) y aprovechar buenas oportunidades (47%).
A continuación, las joint-ventures o alianzas representarán el 22% de las operaciones, como vía para acceder a nuevos mercados o clientes. Y, finamente, un 15% serán operaciones de desinversión de activos, porcentaje que refleja que, en gran medida, las empresas ya se despojaron de muchos activos no estratégicos durante los años de crisis para fortalecer sus balances.
Los sectores más activos en M&A en 2018, en base a las respuestas de los 193 directivos encuestados que han señalado que darán prioridad estratégica al crecimiento inorgánico, serán los de distribución y consumo, industria, banca y energía.
Fuentes de financiación
El acceso a la financiación para llevar a cabo fusiones y adquisiciones es una de las grandes ventajas que plantea la actual situación de tipos bajos, recuperación económica y estabilización del sector financiero tras los años de la crisis. La banca constituye, como reflejan las respuestas de los directivos encuestados, la principal fuente de financiación para la mayoría de las empresas, especialmente la banca española, a la que acudirán casi 7 de cada 10 directivos para financiar sus transacciones en 2018.
En este sentido, los encuestados perciben que las entidades financieras se encuentran dispuestas a financiar operaciones. El 67% de los encuestados considera que los bancos tienen un apetito fuerte (37%) y moderado (42%).
Por otro lado, la incertidumbre política es el principal obstáculo que prevén los directivos para la realización de fusiones y adquisiciones en España en 2018, tal y como ha afirmado el 48% de ellos. Le siguen los precios caros de los activos y la complejidad de la transacción, para el 38% y 35% respectivamente.
El mercado de M&A en 2018
Todo apunta a que el mercado de fusiones y adquisiciones vivirá en 2018 otro buen ejercicio. Según señala Jorge Riopérez, socio responsable de Corporate Finance de KPMG en España y de M&A en Europa, Oriente Próximo y Asia (EMA), “la combinación de factores como la disponibilidad de liquidez, las buenas condiciones de financiación y la coyuntura de crecimiento económico nos permite prever que 2018 será de nuevo un gran año para la actividad de M&A en España, tanto en volumen como en número de operaciones”.
En 2017 ya se vio una intensa actividad en M&A y mientras que el número operaciones en España creció un 6%, según Thomson Reuters, el volumen de inversión por parte de inversores nacionales y extranjeros se disparó un 162% en relación al año anterior, siendo la aportación de la inversión extranjera de 50.000 millones de euros. “Vemos cómo se mantiene y consolida la tendencia de mayor dinamismo iniciada en 2015 actuando como antesala de la recuperación económica, del aumento de la inversión realizada por fondos extranjeros y de la situación financiera más saneada de las empresas tras los ajustes realizados en los años de crisis”, expone Jorge Riopérez.
Sobre el Estudio
El informe Consolidación de las fusiones y adquisiciones en España en 2018. Crecimiento vía adquisiciones se basa en una encuesta realizada por KPMG y CEOE entre noviembre y diciembre de 2017. El informe analiza las respuestas de los 193 directivos que contemplan entre sus prioridades estratégicas para 2018 el crecimiento inorgánico a través de fusiones y adquisiciones (el 10% de un total de 1900 directivos encuestados en el marco del informe Perspectivas España 2018). El 90% de los encuestados son directivos; la mitad de ellos, primeros ejecutivos.
