VALÈNCIA. Almirall (ALM) atraviesa por un momento bajista en el parqué bursátil español, pese a que el Ibex 35 se mantiene en zona de máximos históricos. Un índice en el que entró la farmacéutica catalana en junio de 2020, pero que lo abandonó justo dos años después. La cotizada controlada por la familia Gallardo en casi un 60% se deja en lo que va de año un 17,7% -teniendo en cuenta el dividendo-, lo que la convierte en la novena peor parada del más del centenar de valores que nutren al Mercado Continuo. De este modo ha reducido su capitalización bursátil hasta los 2.265 millones de euros.
El fabricante del celebérrimo protector estomacal Almax está perdiendo de esta forma un tercio de lo que se revalorizó durante 2026, cuyo 'subidón' fue del 58,9%, es decir, el mayor avance anual desde 2018. Un mal tono pese a no tener bajista alguno con nombre y apellidos y, muy especialmente, por estar muy recomendada por los analistas. Concretamente de los 12 que la cubren según el portal especializado Market Screener hasta ocho le tienen colgado el cartel de 'comprar', dos más el de 'sobreponderar' y otros tantos el de 'mantener'. Todo ello con un precio objetivo medio de 14,30 euros. O lo que es lo mismo: un potencial de mejora superior al 37%. Casi nada.
Pero lo que es un hecho, tal y como se observa en el sguiente gráfico de Yahoo Finance, es que la compañía dirigida por Carlos Gallardo desde finales de 2022 se mueve por la zona que lo hacía en el verano de aquel año para disgusto de sus accionistas; incluyendo la familia López-Belmonte -fundadores de Laboratorios Rovi-, que controlan el 5,06% de ALM desde octubre de 2023 a través de su vehículo financiero Norbel Inversiones.
- Gráfico de los últimos cinco años. Pinchar AQUÍ para verlo más grande.
- Fuente: YAHOO FINANCE.
Mientras tanto, y a la espera de conocer los resultados del tercer trimestre del año a publicar el próximo 9 de noviembre, Almirall incrementó su beneficio semestral en casi un 50% al alcanzar los 39,6 millones de euros. Por su parte, las ventas netas del grupo catalán repuntaron un 7,5% -hasta los 602 millones- impulsadas por el aumento acelerado de las ventas de dermatología europea.
Asimismo el resultado bruto de explotación (Ebitda) se situó en 150,7 millones, un 23,7% más con respecto al primer semestre de 2025, gracias al tono constante de sus principales motores de crecimiento y por la evolución favorable del mercado; mientras que los gastos en I+D de la farmacéutica alcanzaron los 69,2 millones, un 11,5% de las ventas netas, con un gasto trimestral más equilibrado en comparación con 2025. Como estable fue también la deuda neta en los 19,9 millones, pero con una liquidez y apalancamiento sólidos con 0,1 veces ratio deuda neta/Ebitda.
Posición de liderazgo
El presidente y consejero delegado de Almirall, Carlos Gallardo, que ocupó el cargo de CEO de forma interina hace casi cuatro años tras la marcha del italiano Gianfranco Nazzi, destacó en la presentación de dichas cuentas que siguen "consolidando su posición de liderazgo en dermatología médica y avanzando conforme a su trayectoria de crecimiento a largo plazo".
Además, el máximo responsable ejecutivo de ALM manifestó que "el crecimiento continuado de nuestras opciones terapéuticas biológicas para la dermatitis atópica y la psoriasis, junto con la contribución positiva del resto de nuestro portafolio de dermatología, refleja la fortaleza de nuestra estrategia centrada en dermatología médica, nuestra ejecución comercial y la estrecha colaboración que mantenemos con la comunidad médica".
