MADRID. Amadeus es una proveedora de soluciones tecnológicas para la industria de los viajes.
Entre sus clientes se encuentran las líneas aéreas, las agencias de viajes e incluso los aeropuertos. Amadeus nace como un GDS (Global Distribution Services), mercado que en el caso de la aviación es un oligopolio formado por tres o cuatro empresas con fuertes barreras de entrada.
NEGOCIO ANTICÍCLICO
La mayor parte de sus ingresos viene de Europa (55%) aunque los nuevos mercados como Asia u Oriente Medio se están desarrollando a un ritmo importante. Existe una importante oportunidad de negocio en China donde el Gobierno todavía no ha permitido la entrada de los GDS occidentales.
También en EE UU donde es minoritaria, pero empieza a tener carga de trabajo con algunas compañías. Es un negocio anticíclico dentro de un mercado que crece a una tasa sostenida cercana al 3%.
La reciente corrección actual ofrece una oportunidad de inversión en una compañía que genera un importante flujo de caja libre, lo que ha reducido su deuda. Actualmente tiene una rentabilidad por dividendo del 2,5% que creemos que aumentará en un futuro próximo.
Pensamos que invertir por debajo de 27 euros nos lleva a una rentabilidad esperada del 15% para el próximo año.
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Ignacio Cantos, director de Inversiones de Renta Variable de ATL Capital
