VALÈNCIA. El Banco Central Europeo (BCE) acometerá este jueves un nuevo recorte de los tipos de interés en 25 puntos básicos, que dejará la tasa de referencia en el 2,25%. De esta manera, la institución que preside Christine Lagarde realizará una nueva revisión a la baja de los tipos, tras la del pasado mes de marzo, en medio de un contexto de incertidumbre a largo plazo debido a la guerra arancelaria.
Tras las diferentes idas y venidas que han protagonizado los mercados en las últimas semanas debido a los anuncios en materia de aranceles por parte de Estados Unidos, la Unión Europea y China, el consenso del mercado descuenta que el Consejo de Gobierno del BCE revisará a la baja los tipos de interés este jueves. En este sentido, los analistas coinciden en que el posible impacto de los aranceles complica la evaluación de las perspectivas económicas, aunque en el caso de la eurozona la mayoría de los indicadores "sugieren que se avecinan más recortes".
Por ejemplo, los analistas de la fintech Ebury creen que el impacto de los aranceles anunciados por la Administración Trump podría abrir la puerta a una mayor bajada de tipos en el futuro: "Con unas materias primas más baratas y un euro más caro, es probable que continúe el proceso desinflacionario". Además, sobre la reunión que se celebra este jueves, esperan un tono "más optimista" en materia de previsiones sobre la inflación, aunque ven probable que Lagarde "actúe con cautela" para evitar "más oscilaciones en los mercados".
Tras el encuentro de este jueves, ven probable que haya otro recorte en junio, aunque a partir de este momento "está todo en el aire": "El mercado apuesta por 3-4 recortes antes de final de año, y aunque no podemos descartar que los tipos aterricen en estos niveles más bajos, queremos ver más pruebas de que el BCE se está moviendo en esa dirección".
Por su parte, la jefa de Renta Fija y gestora de fondos de Ibercaja Gestión, Cristina Gavín, también descuenta una bajada este jueves e indica: "A partir de aquí, parece que el proceso de bajadas continuará con al menos dos movimientos adicionales antes de fin de año". "El nivel de llegada esperado se sitúa ahora más cerca del 1,50%, y parece lógico esperar que el BCE asuma que va a ser necesario situarnos por debajo del nivel de neutralidad en materia de tipos para tratar de frenar la desaceleración económica a la que la guerra arancelaria parece aborcarnos", remarca esta analista.
Gavín también pone el foco en el mensaje que lance el BCE tras la reunión de este jueves sobre el impacto que podrían tener los aranceles en el crecimiento económico: "Creemos que la bajada del precio del petróleo, la debilidad económica y la fortaleza del euro pueden mitigar los riesgos inflacionarios en Europa y dar argumentos al BCE para prolongar su proceso de bajada de tipos más allá de lo que se anticipaba a comienzos de año".
De este modo, el mercado vaticina que el organismo que encabeza Christine Lagarde llevará a cabo una nueva bajada de tipos que, en consecuencia, provocará que los tipos de interés aplicables a la facilidad de depósito, las operaciones principales de financiación y a la facilidad marginal de crédito disminuirán hasta el 2,25% y el 2,4% y el 2,65%, respectivamente. La próxima reunión clave del BCE será el 5 de junio de 2025, en la que se actualizarán las proyecciones macroeconómicas y se evaluará la necesidad de más estímulos .
