FRÁNCFORT (EFE). El Banco Central Europeo (BCE) subirá el jueves previsiblemente los tipos de interés a los depósitos de los bancos en 25 puntos básicos, hasta el 2,5 %, para detener la inflación, disparada hasta máximos desde hace casi tres años por el encarecimiento de la energía debido al cierre del estrecho de Ormuz.
Los mercados y analistas coinciden en este pronóstico, pero difieren sobre si el BCE volverá a encarecer el precio del dinero este año.
El BCE, que se reúne esta vez en Berlín, incrementó las tasas de interés (del 2 al 2,25 %) el pasado 11 de junio, por primera vez desde septiembre de 2023, y en julio prefirió esperar hasta tener más datos económicos.
La segunda subida este año situará los tipos de interés en el máximo del rango que el BCE considera como neutral, es decir un nivel que ni impide, ni impulsa el crecimiento económico.
La entidad también publicará mañana, jueves, sus nuevas proyecciones macroeconómicas de inflación y crecimiento, en las que los economistas del BCE probablemente preverán una inflación y crecimiento más elevados.
En junio pasado, previeron un crecimiento del 0,8 % en 2026, del 1,2 % en 2027 y del 1,5 % en 2028; con una inflación del 3 %, del 2,3 % y del 2 %, respectivamente.
"No fueron buenas noticias el último dato de inflación interanual de la eurozona publicado, que subió del 2,9 al 3,3 % en agosto", afirma el director de Estrategia y Análisis Macro de Santalucía Asset Management, Luis Merino.
Además, la reciente escalada de la tensión bélica en el estrecho de Ormuz eleva los precios energéticos, con el barril de Brent de nuevo en los 100 dólares y el precio del gas en máximos desde 2023.
Por ello, Merino descarta que la inflación vaya a volver al objetivo del 2 % en un futuro próximo.
De momento, las presiones inflacionistas proceden principalmente de la energía y el BCE no ve efectos de segunda ronda, es decir que la subida de los precios de la energía se hayan traspasado a los salarios y otros precios.
La economía resiste
El respetable crecimiento de la zona del euro ayudará al BCE a concentrarse en la lucha contra la inflación con menos preocupación por un estancamiento de la economía.
La economía de la zona del euro creció un 0,6 % en el segundo trimestre con respecto al anterior y un 1,2 % interanual, a pesar de las tensiones geopolíticas.
"La resiliencia de la confianza y la recuperación del ciclo manufacturero también muestran que la economía puede absorber una política monetaria más restrictiva", considera el economista sénior en Generali Investments Martin Wolburg.
"Más allá de septiembre, prevemos una pausa prolongada, aunque la aparición de cualquier riesgo para las expectativas de inflación podría llevar al BCE a continuar con las subidas de tipos", advierte el gestor de carteras de Pimco Konstantin Veit,
De cara a las próximas reuniones habrá que observar "los efectos de segunda ronda que puedan generarse por las tensiones en las cadenas de suministro globales para vislumbrar si es necesario o no otra subida de tipos antes de que finalice el año", según Merino.
"Si el banco central considerara necesario llevar la política monetaria a un territorio restrictivo para contener los riesgos inflacionistas, podrían ser necesarias nuevas subidas por encima del 2,50 %, especialmente teniendo en cuenta que el crecimiento económico sigue sorprendiendo al alza", dice el estratega sénior de Crédit Mutuel François Rimeu.
Reunión en Berlín
El BCE se reunirá en Berlín bajo los auspicios del Bundesbank, el banco central de Alemania, por primera vez desde octubre de 2011, cuando presidía la entidad el francés Jean-Claude Trichet.
Un mes después, el italiano Mario Draghi inició un ciclo de bajadas y llevó los tipos de interés hasta el -0,50 %.
El BCE celebrará su reunión pocos días después de que el partido de extrema derecha Alternativa para Alemania (AfD), que en su origen se opuso al euro y al rescate de algunos países de la eurozona, haya arrasado en las elecciones regionales del Estado federado de Sajonia-Anhalt.
Con casi un 44 % de los votos, a tres escaños de la mayoría absoluta, se abre la puerta para que la AfD gobierne por primera vez en una región alemana en un momento en que Alemania, uno de los pilares del proyecto europeo, debe implementar reformas económicas como tuvieron que hacerlo los países del sur de Europa hace quince años.
