VALÈNCIA. Nao Renta Variable Europa, el fondo de inversión valenciano 'verde' de la gestora autóctona Nao SAM, despidió el mes pasado ofreciendo una rentabilidad del 7,57% anual frente al 12,93% que cosechó a lo largo del ejercicio anterior. De este modo, dicho vehículo financiero está en camino de no solo batir el interés de 2025 sino de encadenar cuatro años en positivo, dado que en 2024 subió un 10,12% y en 2023 un 15,55%. La última vez que acabó con signo negativo fue en 2022, cuando acusó una caída del 2,30%.
Tal y como se observa en la tabla inferior, Nao Renta Variable Europa ofrece dígitos positivos en diferentes plazos como en los últimos tres meses (+5,08%), doce meses (+13,31%), tres años (+11,11%) y cinco años (+8,98%); mientras que desde que la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) lo registrase oficialmente -noviembre de 2018- exhibe una rentabilidad del 131,66%, que en términos de rentabilidad anualizada es del +11,10%.Todo ello con un patrimonio a 31 de julio de 26,087 millones de euros.
"Son métricas muy satisfactorias para una cartera de renta variable cimentada en compañías de calidad, caracterizadas por una diferenciación de producto/servicio verdaderamente única, por una gran visibilidad en la generación de caja y por su capacidad de reinvertir beneficios a tasas que superan su coste de capital", explica el departamento de Inversiones de Nao SAM en su carta mensual de julio.
Se trata de "una rentabilidad obtenida además con un perfil de riesgo muy moderado frente al benchmark -índice de referencia del fondo como es el EuroStoxx50 Net Return- y la categoría de vehículos comparables, como demuestra la volatilidad anualizada del 14,15% que saca el fondo desde inicio, un valor extremadamente bajo para los activos de renta variable. Todo ello sitúa muy favorablemente nuestros fondos de renta variable bajo una óptica de rentabilidad ajustada por riesgo", añade.
- Fuente: Nao SAM.
Dicho vehículo financiero, que lo lleva la gestora fundada por Ana y Pablo Serratosa en octubre de 2017 como avanzó entonces este diario, está encuadrado en la categoría de Renta Variable Internacional. A la hora de invertir se rige por los criterios ASG -en inglés ESG-, es decir, ambientales, sociales y de gobernanza o buen gobierno. Y a fe que desde su puesta de largo ha demostrado que la sostenibilidad no está reñida con la rentabilidad.
Al cierre del pasado mes dos valores destacaban por su peso en la cartera de inversión de Nao Renta Variable Europa: el banco holandés ING Groep y su colega finés Nordea Bank, con un 5,53% y un 5,50% respectivamente del portfolio. A continuación se dejaba ver el gigante mundial de Países Bajos y mayor proveedor mundial de sistemas de fotolitografía para la industria de los semiconductores como es ASML Holding (4,76%), mientras que el banco italiano Intesa Sanpaolo (4,49%) y la aseguradora alemana Allianz (4,05%) completaban las cinco mayores posiciones. En el 'top 10' solo aparecía una firma española: Inditex en el sexto puesto con el 3,83%.
Compañías consolidadas
Los gestores de Nao SAM -bajo la dirección de Pilar Lloret tras la marcha de Pablo Cano, que acaba de montar una agencia de valores como contó este diario hace unas semanas-, invierten en "compañías consolidadas, con negocios diversificados, balances sólidos, generación de caja y posiciones competitivas que existían antes del actual entusiasmo por la inteligencia artificial y que seguirían teniendo valor aunque el ritmo de inversión del sector se moderase. La inteligencia artificial (IA) representa para ellas una oportunidad adicional de crecimiento, no la única condición de su supervivencia", tal y como se recoge en la misiva de julio.
Y a modo de despedida en dicha carta advierten que "crear riqueza es difícil. Conservarla durante décadas es todavía más difícil. Y esa segunda tarea, menos espectacular pero mucho más importante, es la que finalmente distingue una buena inversión de una buena historia". Y no les falta razón como tampoco cuando se refieren a la IA. "No sabemos con precisión hasta dónde llegará ni quién capturará todo el valor económico que genere. Nadie lo sabe, aunque en los mercados alcistas siempre aparezca alguien dispuesto a afirmarlo con una presentación de doscientas páginas y una seguridad conmovedora. Lo que sí sabemos es que ninguna tecnología suspende las leyes financieras. El crecimiento no elimina el riesgo, una buena empresa no justifica cualquier valoración y una tesis brillante no compensa una cartera mal construida".
