-¿Le sigue asustando el contexto por el que atraviesa la bolsa española?
-¡A quién no!, pero es importante que tengamos claro que es el pánico irracional lo que impulsa a la baja los precios. Mejor, el miedo racional de un inversor que se convierte en pánico si todos los inversores están en la misma posición. Hablamos de liquidación de posiciones para limitar el riesgo y no por tener perspectivas negativas de las compañías. Sinceramente lo veo como una oportunidad de compra pero, lamentablemente, sin poder fijar por el momento el suelo del mercado. El detonante de la recuperación está en manos de los Gobiernos europeos.

-¿Continúa habiendo pánico irracional en el parqué?
-Es evidente. Irracional del conjunto de los inversores. Al final, la inestabilidad y clara tendencia técnica a la baja del mercado te acaba expulsando. En estos casos siempre pienso en una máxima del trader: el mercado siempre tiene la razón, fundamentalmente porque no tenemos suficiente dinero para llevarle la contraria.

-Japón estuvo una década sumida en la recesión, ¿corre la economía española el mismo riesgo?
-Espero que no. Las autoridades japonesas cometieron muchos errores en la gestión de la crisis. Y todos, las autoridades norteamericanas y europeas, hemos aprendido de ello. En mi opinión se están tomando decisiones para no cometer de nuevo los errores. Dicho todo esto, es cierto que la economía española se enfrenta a importantes problemas que se acentúan ante la crisis del euro y la crisis internacional

-Alemania se financia prácticamente gratis en el mercado, mientras España paga más de un 6%, ¿tanta diferencia hay entre ambas economías?
-Es el precio de la seguridad (Alemania...dicen) y del riesgo (España...dicen). En mi opinión, esto no tiene sentido en el Euro. De hecho, Alemania debe comprometerse bien a través del presupuesto, bien a través de los compromisos (ESM), bien a través del BCE para combatir la crisis de confianza actual. Y de hecho lo está haciendo. Pero todo va demasiado lento.