BARCELONA. Telefónica ha presentado unos resultados por encima de nuestras estimaciones y del consenso del mercado.

Las ventas cayeron un 7,4% durante el tercer trimestre con un crecimiento orgánico del +2,8%; mientras que el Ebitda se redujo un 8,7% quedando su margen en el 32,8%, entre otros ratios.

A destacar también la mejora sensible de las ventas en España y Reino Unido, así como la acelaración de crecimiento en Hispanoamérica.

Esperamos que los resultados tengan una buena acogida en bolsa, a pesar de que la operadora ha experimentado una revalorización en el parqué superior al 10% desde sus mínimos de octubre pasado. Asimismo cuenta con una más que atractiva rentabilidad por dividendo más allá del 6%.

Si a todo ello le añadimos la recuperación de España y el crecimiento orgánico en América Latina, le atribuimos un precio objetivo de 14,70 euros por acción bajo la recomendación de 'comprar'.

_________________________________________

Andrés Bolumburu es analista de Banco Sabadell