ALCOY. La empresa alcoyana de cosmética Germaine de Capuccini volvió a aumentar sus ventas en 2025, aunque cerró el ejercicio con pérdidas. La compañía alcanzó una facturación de 36,4 millones de euros, un 4,1% más que los 34,99 millones del año anterior, mientras que el resultado pasó de un beneficio de 3,94 millones en 2024 a unas pérdidas de 2,23 millones. El cambio se produce en un año marcado en las cuentas por la absorción de Mandor Investments y por el aumento de las amortizaciones derivadas de esa operación. El negocio comercial, por tanto, siguió creciendo. La facturación aumenta en unos 1,43 millones y mantiene la senda de los últimos ejercicios, después de que en 2024 las ventas ya hubieran crecido un 4,8%, desde 33,4 hasta prácticamente 35 millones.
Por mercados, España aportó 16,35 millones, frente a 15,56 millones en 2024. Las ventas en la Unión Europea bajaron de 9,70 a 9,17 millones, mientras que el resto del mundo pasó de 9,73 a 10,89 millones. Toda la cifra de negocio corresponde a la venta de productos cosméticos.
Según la propia memoria de cuentas de 2025 los administradores destacan que la facturación alcanzó los 36,42 millones y señalan que para los próximos ejercicios esperan flujos de caja positivos. Cabe hace hincapie en que Germaine de Capuccini contabilizó en 2025 8,38 millones de euros en amortizaciones, frente a 1,37 millones en 2024. De esos importes, la propia compañía explica que 6,61 millones proceden de las revalorizaciones surgidas como consecuencia de la fusión con Mandor Investments. De esta forma, el efecto se refleja también en el resultado de explotación. La mercantil pasó de registrar 5,19 millones positivos en 2024 a 1,82 millones negativos en 2025. Es decir, la firma vende más, pero soporta en el ejercicio un volumen de amortizaciones superior tras incorporar a sus cuentas determinados activos procedentes de la reorganización.
Germaine pasa a ser la cabecera del grupo
Esta fusión ha cambiado la organización del grupo. Hasta 2024, Germaine de Capuccini estaba integrada bajo Mandor Investments, que era su accionista único. En 2025 se produce una fusión inversa donde Germaine absorbe a Mandor, que quedó queda extinguida sin liquidación y todo su patrimonio, derechos y obligaciones pasan a la empresa alcoyana. El proyecto de fusión fue aprobado el 26 de junio del año pasado y elevado a público en diciembre, aunque sus efectos contables se fijaron el 1 de enero de 2025. Por ello, las operaciones realizadas durante el año por Mandor se consideran efectuadas por Germaine.
La sociedad explica que el objetivo es concentrar la gestión en una única entidad, simplificar el organigrama, centralizar actividades y reducir costes administrativos, contables y operativos. Tras la operación, Germaine pasa además a ser cabecera del Grupo Germaine de Capuccini y 2025 se convierte en el primer ejercicio en el que ha formulado cuentas anuales consolidadas -aún no disponibles- como matriz.
Las propias cuentas advierten de que este cambio debe tenerse en cuenta al comparar 2025 con 2024. Durante el último ejercicio se integraron desde el 1 de enero los activos, pasivos y patrimonio de Mandor, además de su cuenta de resultados.
La fusión también hace aflorar valores que estaban reconocidos en las cuentas consolidadas del antiguo grupo Mandor pero no en las cuentas individuales de Germaine. Entre ellos figuran mayores valores atribuidos a terrenos y construcciones y activos intangibles relacionados con marca, cartera de clientes y fondo de comercio. Esos activos proceden de la operación corporativa realizada en 2019 y su incorporación genera posteriormente parte del gasto de amortización contabilizado en 2025.
Los cambios paulatinos en la estructura de la firma de cosmética alcoyana
Además de los cambios señalados en estas últimas cuentas, en 2024, la mercantil Biomimetic, participada por Germaine de Capuccini, pasó a tener como socio único a la compañía alcoyana. Biomimetic, creada en 2019 y especializada en la comercialización mayorista de productos cosméticos vinculados a la innovación en el cuidado de la piel, había sido adquirida mayoritariamente por Germaine de Capuccini a finales de 2020, cuando el grupo entró a formar parte de Mandor Investments.
Estos cambios se sumaronn a los ajustes en la dirección y en la estructura corporativa que se han ido produciendo desde la entrada de los fondos de inversión en 2019. En septiembre de 2023 ya figuraba Mandor Investments como sociedad cabecera del grupo en la estructura directiva, un papel que ahora queda absorbido directamente por Germaine de Capuccini tras la fusión.
El capital del grupo se reparte a partes iguales entre Acon Investments, con sede en Washington, y Torreal, la firma de inversión de la familia Abelló. Ambos fondos adquirieron el 100% de la compañía en 2019, en una operación que marcó el inicio de una nueva etapa centrada en la internacionalización y el desarrollo de producto. En la actualidad, la firma está presente en más de 80 países y cuenta con filiales propias en Italia, Bélgica, Reino Unido, Estados Unidos, República Dominicana y Colombia.
En este contexto, el grupo supera los 60 años de actividad, coincidiendo con el nombramiento de la holandesa Anke Menkhorst como consejera delegada. La dirección ejecutiva de Operaciones Globales continúa en manos de Ana Pons, dentro de una estructura que combina la gestión operativa con el impulso estratégico definido por los accionistas.
