MADRID. Que Técnicas Reunidas no ha disfrutado del beneplácito del mercado en los últimos años no es un secreto. La erosión en márgenes y la caída del precio del crudo entre los años 2018 y marzo de 2020 no ayudó al comportamiento bursátil del valor. Todo este periodo de ostracismo ha llevado al valor a cotizar desde la zona de los 39 euros que alcanzaba a principios de 2017 hasta los mínimos que marcaba en 6.475€ en el pasado año 2020.
Este gran proceso correctivo se ha venido desarrollando en un amplio canal bajista en el que sigue inmerso. Técnicamente, Técnicas Reunidas no nos da, de momento, demasiadas señales de recuperación, pero al menos si aporta algún signo de estabilidad.
La compañía conseguía a principios de febrero la aprobación de la concesión de 340 millones de euros por parte de la SEPI, con cargo al Fondo de Apoyo a la Solvencia, además de haber remodelado sus cargos directivos. Esta misma semana recibía una mejora en el precio objetivo que le asigna JP Morgan, que lo situaba en 9.20€ con recomendación de neutral. Estos hechos unidos al espectacular incremento del precio del crudo pueden ser los motivos que secunden la aparente formación del suelo que está dejando el valor en los últimos meses.
Y es que, tal y como podemos observar en el segundo chart, el valor viene formando rangos laterales de distinta amplitud, con un claro suelo marcado en los 6.60€, zona que ha sido fuertemente anclada entre los pasados meses de octubre de 2020 y agosto de 2021. Puede ser una potencial formación de doble suelo que conllevaría un cambio de tendencia de bajista a alcista, a falta de ir confirmando nuevos hitos en su probable proceso de recuperación.
Y el siguiente hito que debe alcanzar para dar mayor confianza al mercado es la superación al alza del canal lateral en el que viene cotizando desde el pasado mes de agosto hasta la actualidad. Este canal viene delimitado en los 6.60€ en su parte baja y en los 8.80€ en su parte alta. Son, los 8.80€ el nivel clave a superar. En esta zona tenemos, además, la media del valor de 200 sesiones. La ruptura al alza de este nivel marcaría el camino para que el precio pueda ir a buscar su directriz bajista principal (parte alta del canal bajista de largo plazo), que en la actualidad pasa por la zona de los 12.70€.
El escenario a la baja tendría continuidad si asistimos a la pérdida de la zona de los 6.60€-6.50€. Esto provocaría nuevos mínimos relativos, echando por tierra la formación de suelo comentada.
Ignacio Zarza es analista de Auriga Global Investors