El responsable de análisis macroeconómico de Saxo Bank aborda el impacto que puede tener las tensiones comerciales de la Administración Trump con el resto del mundo sobre un sector tan clave como el automovilístico
MADRID. El 8 de junio, cuando Donald Trump se reunió con sus homólogos del G7 en Quebec, su asesor comercial Peter Navarro escribió una columna en el New York Times que dejaba pocas dudas sobre las intenciones de la administración estadounidense con respecto al comercio con Europa y Alemania en particular. Está muy claro que los aranceles sobre las importaciones de automóviles, especialmente los destinados a los fabricantes de automóviles alemanes, están llegando.
¿Cómo podría proceder la Administración Trump? Después de lo que se ha hecho para las importaciones de acero y aluminio, a pedido de Trump, el Departamento de Comercio podría investigar (según la Sección 232 de la Ley de Expansión Comercial) si los automóviles importados representan una amenaza para la seguridad nacional de los EE UU. Si la respuesta es positiva, las tarifas podrían implementarse en el espacio de unas semanas dirigidas a los fabricantes de automóviles alemanes.
¿Quiénes son los ganadores y los perdedores? El comercio de Estados Unidos. Se trata de automóviles. Al observar los datos de la Oficina del Censo, parece que los automóviles son las importaciones más importantes de Estados Unidos desde México, Alemania, Japón y Corea del Sur. Para China, los teléfonos móviles y las prendas de vestir son las importaciones más importadas de los Estados Unidos. El verdadero objetivo para la administración Trump es Alemania. Como se muestra en el cuadro a continuación, las ventas de vehículos de las principales marcas europeas de automóviles en los Estados Unidos en mayo de 2018 se debieron en gran parte a fabricantes de automóviles alemanes. En el caso de los aranceles de importación automática, serán los primeros en sufrir.
Importaciones de automóviles. Fuente: Saxo Bank
Al final del día, y como a menudo observamos, el proteccionismo es en primer lugar un impuesto al consumidor. Trump y sus asesores creen que están ayudando a los fabricantes de automóviles de Michigan, pero cometen un grave error al olvidar que, en el contexto de la globalización, la cadena de producción de las empresas industriales está globalizada. Por ejemplo, Chrysler y GM importan el 22% y el 10% respectivamente de todos los automóviles vendidos en EE UU.
Uno puede imaginar una reubicación parcial de la producción, pero los ejemplos históricos sobre proteccionismo tienden a mostrar que conduce principalmente a un mayor impuesto sobre el consumidor, lo que, de acuerdo con diversas estimaciones, podría aumentar el costo de los automóviles estadounidenses en 5.000 dólares hasta los 7.000 en promedio. Esto llegaría en el peor momento para el consumidor estadounidense ya que el aumento de los precios del petróleo ha comenzado a tener un efecto negativo en la confianza del consumidor.
¿Cuáles son las verdaderas intenciones de Donald Trump? El presidente está ciertamente convencido de los beneficios del proteccionismo. En una entrevista con Forbes de la década de 1980, mencionó que introduciría tarifas altas en los automóviles alemanes si fuera elegido presidente. Sin embargo, es poco probable que sea partidario de una guerra comercial total e incontrolada que tendría efectos económicos devastadores tanto para la economía estadounidense como para sus socios comerciales.
Desde nuestro punto de vista, Trump busca lograr dos objetivos principales mediante la imposición de aranceles a las importaciones de automóviles:
Sin embargo, una reubicación grande no tendría mucho sentido económico para los fabricantes de automóviles debido a los altos costos laborales en los Estados Unidos. Hasta cierto punto, Trump está buscando lograr lo que Reagan hizo en los años 80 cuando implementó límites a las exportaciones japonesas a los Estados Unidos. No obstante, la investigación confirma que el impacto neto de estas restricciones fue negativo para los trabajadores estadounidenses, lo que llevó a los estadounidenses a perder alrededor de 60,000 empleos.
¿Cuál podría ser la respuesta de la Unión Europea (UE)? La respuesta de la UE puede ser tímida y poco convincente. La canciller Merkel es consciente de las consecuencias negativas de los aranceles sobre las importaciones alemanas, y afirmó que "tendremos que volver a pensar" sobre las contramedidas a nivel de la UE si Donald Trump golpea a la industria automovilística con aranceles. "Esperamos que la UE vuelva a actuar como colectivamente como lo ha hecho esta vez "en acero y aluminio", agregó después de la Cumbre del G7. En esta guerra comercial en curso, la UE se enfrenta a dos problemas principales:
A corto plazo, Europa parece débil pero es aconsejable evitar una guerra comercial en toda regla.
Christopher Dembik es responsable de análisis macroeconómico de Saxo Bank