MADRID (EP). El Tesoro Público espera captar este jueves hasta 5.750 millones de euros con una nueva emisión de bonos y obligaciones, con la que espera repetir el éxito de las últimas subastas, aunque en un contexto de preocupación en los mercados por el pulso entre el Gobierno italiano y Bruselas. La emisión se producirá en un momento en el que la prima de riesgo española ha escalado a los 108 puntos básicos y la italiana se sitúa por encima de los 300 por la desconfianza generada en Italia por el aumento unilateral del objetivo de déficit por parte del Gobierno, que ha sido interpretado por los mercados como un desafío abierto a Bruselas, a lo que se suman las insinuaciones a favor de la salida del euro.
No obstante, las bolsas del Viejo Continente se muestran más optimistas porque el Gobierno formado por el Movimiento 5 estrellas podría recular y mantener el déficit en 2019 en el 2,4% pero reducirlo para 2020 y 2021, una hipótesis que de confirmarse podría calmar a los mercados y dar la vuelta a las bolsas. En concreto, la institución dependiente del Ministerio de Economía y Empresa se ha marcado un objetivo que oscila entre un mínimo de 4.250 millones y un máximo de 5.750 millones. En todo caso, desde el Tesoro recordaron que "el objetivo de emisión anunciado es indicativo y puede ser modificado en función de las condiciones de mercado".
Así, el Tesoro testará el interés de los mercados en la deuda española a medio y largo plazo ofreciendo a los inversores bonos a 3 años, con cupón del 0,05%; bonos a 5 años indexados a la inflación, con cupón del 0,15%; obligaciones a 10 años, con cupón del 1,40%, y obligaciones con vencimiento en 2029, con cupón del 6%. Para determinar la evolución del coste de financiación, la referencia en los bonos a 3 años es el tipo marginal del -0,055% de la subasta del pasado 20 de septiembre; en los bonos a 5 años indexados a la inflación es el -0,752% de la emisión del pasado 7 de junio.
De su lado, el tipo de interés marginal de referencia en las obligaciones a 10 años es del 1,501% de la emisión del pasado 20 de septiembre, mientras que para las obligaciones con vencimiento en 2029 es el tipo del 1,878% de la puja del pasado 5 de octubre de 2017. En la última emisión del pasado 20 de septiembre el Tesoro Público colocó 4.482 millones de euros en bonos y obligaciones, en el rango medio previsto, y lo hizo a tipos más elevados en todas las referencias, por lo que pagó más a los inversores que adquirieron títulos españoles.
Hasta esa sindicación, la emisión bruta asciende a 169.800 millones de euros, de los que 109.900 millones de euros forman parte del programa de financiación a medio y largo plazo. Esta cifra supone un 83,7% de la previsión de emisión a medio y largo plazo para 2018 (131.300 millones de euros), según datos del Ministerio de Economía. Además, el coste medio de la deuda del Estado en circulación se sitúa en el 2,45% a 31 de agosto de 2018 (incluye el préstamo del MEDE y otros préstamos), y el coste medio de la deuda del Estado a la emisión en 2018 alcanza el 0,70%.
La vida media del stock es de 7,5 también a 31 de agosto, por encima de los 7,13% años en 2017, según datos de la Secretaría General del Tesoro y Financiación Internacional. Tras la subasta de este jueves, el Tesoro celebrará otra el próximo martes 9 de octubre (letras a 6 y 12 meses), así como el martes 16 de octubre (letras a 3 y 9 meses) y una más el jueves día 18 (bonos y obligaciones), con la que cerrará el calendario del mes de octubre.
