MADRID (EP). El Tesoro Público vuelve esta semana a los mercados con la celebración de dos nuevas subastas de deuda, una primera de letras a 6 y 12 meses el martes, y otra el jueves, en la que ofrecerá a los inversores bonos del Estado a 5 años y obligaciones a 15 y a 30 años. El organismo dependiente del Ministerio de Economía, Industria y Competitividad vuelve a los mercados el martes tras colocar el pasado 4 de enero 4.640 millones de euros en la primera subasta de bonos y obligaciones del año, muy cerca del rango máximo previsto de 5.000 millones, y lo hizo tras recibir una fuerte demanda y ofreciendo a los inversores una rentabilidad más alta en los bonos a cinco y diez años.
Para determinar la evolución del coste de financiación en la subasta de este martes, la referencia en las letras a 6 meses es el interés marginal del -0,402% del pasado 5 de diciembre, mientras que en las letras a 12 meses es el -0,368% de la misma jornada. En la subasta de referencia de las letras del 5 de diciembre, el Tesoro colocó 4.600 millones de euros, por encima del rango medio previsto, pero lo ha hizo cobrando menos a los inversores por sus títulos al registrar unos tipos ligeramente menos negativos que en la anterior subasta de noviembre.
Asimismo, el Tesoro ofrecerá el jueves un bono a cinco años, con cupón del 0,45%; y obligaciones a 15 años, con cupón del 2,35%, y a 30 años, con cupón del 2,9%. La referencia en los bonos a 5 años es el 0,367 de la subasta del pasado 4 de enero; en las obligaciones a 15 años el interés del 2,18% del 7 de septiembre, y en las obligaciones a 30 años el interés marginal del 2,848% registrado el 4 de enero en la primera puja del año. El calendario de enero del organismo dependiente del Ministerio de Economía, Industria y Competitividad contempla otra subasta el día 23 de letras a 3 y 9 meses.
Para este año el Tesoro prevé realizar emisiones brutas de deuda por importe de 220.145 millones de euros, lo que supone un 5,9% menos que los 233.900 millones de euros colocados el año pasado, y la emisión neta alcanzará los 40.000 millones de euros, un 11,2% menos que los 45.031 millones del año pasado. La emisión neta incluye la previsión de un nuevo préstamo de 15.000 millones a la Seguridad Social para financiar las pensiones, según la Estrategia de Financiación del Tesoro para 2018
Del total de 220.145 millones de financiación bruta previstos para este año, 126.310 millones serán a medio y largo plazo, una cifra que supone 13.152 millones menos que en 2017 (-9,4%), y 93.836 millones en letras, un 0,6% menos. En el caso de la emisión neta de 40.000 millones, ésta se llevará a caso íntegramente con una emisión neta de 45.000 millones en deuda a medio y largo plazo, dado que la emisión de letras del Tesoro será negativa en 5.000 millones, después de haberlo sido ya en 3.628 millones en 2017.
Esto permitirá seguir alargando la vida media de la deuda en circulación después de que el coste medio de las nuevas emisiones durante 2017 se mantuviese cerca de mínimos históricos, al aumentar sólo un punto básico (una centésima) frente al ejercicio previo, hasta el 0,62%. Por su parte, el coste de la deuda en circulación se redujo hasta el 2,55% al cierre de año, la cifra más baja de la historia reciente del Tesoro.
