Rajoy propone una medida que dificulta el acceso de pequeños inversores a las sicavs

VALENCIA. A media mañana de ayer, el Partido Popular (PP) presentaba su nuevo programa económico y, entre las medidas que incluye, figura que cada partícipe de una sicav tenga al menos el 0,55% del capital para acabar con la triquiñuela de los 'mariachis'. Sin embargo, los daños colaterales de tal medida impactarán directamente sobre los pequeños inversores como advierte Vicente Gil, gestor de grandes cuentas en Andbank y con una dilatada experiencia en este tipo de vehículos.

"Lamentamos que el PP anuncie en este contexto claramente oportunista una medida que de implementarse generará una fragmentación en la industria española de gestión de patrimonios y necesitará de una reforma global de la actual ley de Instituciones de Inversión Colectiva (IIC)", apunta Gil, que tiene claro que "atacar los mínimos de inversión en las sicavs es expulsar de las mismas al pequeño inversor, favoreciendo de nuevo al institucional".

Actualmente cualquier inversor puede acceder a una sicav que gestione 30 millones de euros por debajo de los 1.000 euros, "pero con la reforma necesitará más de 150.000 euros".

Además, según el experto, "esta medida crea una fuerte asimetría con la actual ley, ya que los fondos de inversión también se verían afectados por lo que habría que hacer un cambio normativo mucho más profundo del que se ha anunciado".

Luxemburgo se frota las manos

El gestor de Andbank tiene claro que "si lo que se pretende es que estos vehículos no estén controlados por un grupo de accionistas concretos, imponiendo un límite por el lado del máximo lo tendríamos resuelto".

Ni que decir tiene que en Luxemburgo deben de estar frotándose las manos, dado que las leyes del Gran Ducado se van a convertir en un bocado apetecible... si no lo era ya. 

Foster Swiss, multinacional experta en la creación de este tipo de sociedades, recuerda que se ha percibido un aumento en las peticiones de sus clientes para poner en marcha sicavs y fondos especializados "debido en gran parte a las posibilidades que esto puede conllevar para una planificación fiscal óptima".

Para el Sindicato de Técnicos del Ministerio de Hacienda (Gestha) la propuesta del PP en su programa electoral no evitará los 'hombres de paja' o 'mariachis' en todas las sicavs, aunque valora positivamente que se incluyan iniciativas de este tipo en los programas de los partidos y que se abra el debate sobre este tema.

José María Mollinedo, secretario general de Gestha, explicó ayer a Europa Press que esta propuesta impedirá que las grandes fortunas tengan sicav privadas, pues los 99 'mariachis' tendrán cada uno el 0,55% (13.200 euros teniendo en cuenta el capital mínimo de 2,4 millones para constituir una sicav), lo que suma el 54,45% del capital y deja a la gran fortuna con el 45,55%.

Mollinedo explicó que la mayoría de los 36.386 inversores que a día de hoy son accionistas con más de 500 socios no podrán participar en las 24 mayores sicavs -gestionadas principalmente por los bancos y con un patrimonio de más de 90 millones- porque les obligaría a invertir al menos 495.000 euros, una cantidad que no está al alcance de muchos ciudadanos.

La 'andanada' de Rajoy llega en un momento donde el número de aperturas de nuevas sicavs sigue a la baja, tal y como ya avanzó este diario a mediados de septiembre pasado. A lo largo del presente ejercicio -y hasta el día de ayer, se habían constituido 162 sociedades de inversión de capital variable, lo que equivale a una caída del 28,3% respecto a las 226 que vieron la luz en el mismo periodo de 2014, según los datos oficiales de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Al cierre del tercer trimestre del año circulaban por España 3.279 sicavs, según el supervisor, que gestionaban 34.169 millones de euros. El 'Top 5' por gestoras estaba liderado por Banco Santander, con un patrimonio de 4.858 millones de euros tras incrementarlo un 4,1% este año, BBVA (3.585 y +3,7%), Banca March (3.117 y +16,5%), Bankinter (2.909 y +19,9%) y CaixaBank (1.916 millones y +48,6%).