MADRID (EFE). La Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) ha aprobado este miércoles, con compromisos, la posible compra del Banco Sabadell por el BBVA, lo que abre la puerta a que el Gobierno pueda opinar sobre esta operación e incluso endurecer las condiciones para llevarla a cabo, según ha avanzado la agencia Efe.

Tras una larga reunión que ha terminado pasadas las 19.30 horas, la Sala de Competencia, formada por cinco miembros, entre ellos la presidenta de la CNMC, Cani Fernández, ha dado luz verde al dictamen por unanimidad, sin ningún voto particular, según han informado a EFE fuentes próximas al proceso.

Como Competencia subordina la operación al cumplimiento de compromisos o condiciones, su resolución no es firme hasta que el ministro de Economía, Carlos Cuerpo, haya resuelto no elevar el tema al Consejo de Ministros.

Dada la oposición del Gobierno a la operación desde un primer momento, se da por descontado que el titular de Economía decidirá elevar la cuestión al Consejo de Ministros en el plazo de quince días que recoge la norma.

La Ley de Defensa de la Competencia de 2007 deja claro que estas condiciones deberán estar debidamente motivadas en razones del interés general distintas de la defensa de la competencia, como la seguridad nacional, la protección del medioambiente o la promoción de la innovación, por ejemplo. No existe precedentes en los que el Gobierno haya endurecido las condiciones de compra de una fusión.

Riesgos detectados

"La operación afecta al sector financiero", señala la CNMC en su nota de prensa para dar a conocer el veredicto. Respecto a la banca minorista, el organismo afirma que la concentración supone la creación de una entidad "líder" en varios de segmentos, tanto para particulares como para pymes y autónomos.

Así, ha identificado 96 municipios en los que, tras la operación, se supera la cuota conjunta del 50% con adición mayor al 15%, resultando una situación de "duopolio" en 48 de estos municipios.

Asimismo, Competencia ha identificado 72 códigos postales en los que tras la operación se generará o bien una situación de monopolio como resultado de la concentración (en siete códigos postales), o bien una situación de duopolio (en 65 códigos postales).

Respecto al mercado de servicios de pagos, la entidad resultante supera el 30% de cuota conjunta en España, por lo que la CNMC afirma que existe "un riesgo de empeoramiento de las condiciones comerciales" mediante el incremento del precio al comercio que demanda los servicios de adquisición de operaciones de pago (las que se realizan a través de TPVs o de datáfonos).

Los riesgos detectados por la CNMC son: empeoramiento de condiciones comerciales para particulares, pymes y autónomos en determinadas localizaciones; de exclusión financiera; de reducción de crédito a pymes; riesgos relacionados con el mercado de prestación de servicios de adquisición de operaciones de pago; y empeoramiento de las condiciones de acceso a cajeros para clientes en relación con los acuerdos que mantiene actualmente Banco Sabadell con la Red Euro6000 y Cardtronics.

Compromisos de BBVA

BBVA ha propuesto una serie de compromisos que la CNMC considera "suficientes, adecuados y proporcionados" para solucionar los problemas de competencia detectados. Por un lado, el banco se ha comprometido a crear y publicitar una 'Cuenta para clientes vulnerables', e identificar a los clientes de ambas entidades que podrán beneficiarse de las condiciones favorables de dicha cuenta, así como publicar en su web y comunicar a los clientes de Sabadell acerca de los cambios de condiciones que pudiera aplicar.

En cuanto a al mantenimiento de presencia física en determinados territorios, BBVA se ha comprometido a no abandonar ningún municipio en el que, como consecuencia de la operación, esté presente alguna de las partes con una sola oficina competidora, incluyendo ocho municipios en los que actualmente se encuentran las partes sin ningún competidor, o no exista otra oficina de la entidad resultante a menos de 300 metros de distancia.

Tampoco cerrará, en ningún caso, las 35 oficinas especializadas en empresas de Sabadell y mantendrá sus gestores; ni en aquellos municipios en los que la renta per cápita de la población resulte inferior a 10.000 euros a fecha de la resolución (alrededor de 200 municipios), o en aquellos municipios de menos de 5.000 habitantes en los que al menos una de las partes está presente (identificados más de 150 municipios).

BBVA se ha comprometido ante la CNMC a mantener los horarios comerciales de oficinas que disponen de servicio de caja y a ofrecer el servicio de Correos Cash gratuitamente dos veces por semana, así como a no cerrar cajeros desplazados de las partes en las localizaciones donde exista uno o ningún competidor.

Sobre las condiciones comerciales, BBVA ha prometido mantener las condiciones de los clientes (particulares, pymes y autónomos) de ambas partes en las oficinas donde se diera un monopolio (7), duopolio (65) o donde la entidad resultante tendrá dos competidores (96), siendo un total de 168. El compromiso supone la no modificación de productos de duración definida e indefinida, salvo para ofrecer condiciones más favorables.

En el caso de las pymes, el banco seguirá manteniendo una política comercial a nivel nacional de productos y precios; y no ofrecerá un precio superior al de la media nacional para el nuevo flujo de crédito destinado a pymes y autónomos.

Igualmente, BBVA se compromete a mantener la financiación a corto plazo (plazo inferior a un año) que las pymes y los autónomos tengan contratadas con Banco Sabadell, una financiación que se renovarán a su fecha de vencimiento mientras duren los compromisos.

Y ha prometido mantener el volumen de crédito a medio y largo plazo de los clientes pymes que a 30 de abril de 2025 reciban al menos el 85% de esta financiación de BBVA o Sabadell. En el caso de Cataluña e Islas Baleares, mantendrá el volumen de crédito de las pymes que tengan al menos un 50% de su financiación con ambos bancos.

Sobre los cajeros, la entidad se ha comprometido, respecto a los acuerdos de Sabadell con la red Euro6000 y Cardtronics, a que, en caso de finalizar los mismos, se ofrezca a sus clientes acceso a los cajeros que eran titularidad de Sabadell en las mismas condiciones previstas en dichos acuerdos. Si los acuerdos finalizan antes del plazo estipulado de este compromiso (18 meses), BBVA se compromete a negociar con dichas entidades un acuerdo en los mismos términos y condiciones por el plazo restante hasta cumplir los 18 meses.

Torres dice que los compromisos de BBVA "preservan la competencia"

A su vez, el presidente de BBVA, Carlos Torres, ha destacado que los compromisos que ha presentando el banco para que la CNMC apruebe su OPA sobre Banco Sabadell "preservan la competencia".

"Hoy la CNMC ha autorizado la operación entre BBVA y Banco Sabadell, un proyecto de crecimiento que creará un banco más fuerte y con mayor capacidad de financiación a empresas y familias, que estimamos en 5.000 millones de euros adicionales al año", ha explicado el presidente de BBVA en un comunicado. El banco ofertante ha destacado que, con esta operación, BBVA y Banco Sabadell conformarían la segunda mayor entidad financiera en España por volumen de crédito, por detrás de Caixabank.

"Los compromisos que asumimos favorecen la inclusión financiera, la cohesión territorial y el crédito a pymes y autónomos, y preservan la competencia, especialmente en los territorios en los que tendremos mayor presencia, como Cataluña", ha agregado Torres.

La CNMC ha detectado riesgos en los mercados de banca minorista, tanto en servicios prestados a particulares, como pymes y autónomos, así como en mercados de medios de pago, pero considera que los compromisos que ha presentado BBVA son "adecuados, suficientes y proporcionados" para solucionar los problemas que esta concentración supone para la competencia en los mercados afectados.

Sabadell critica la metodología

Banco Sabadell ha criticado por su parte la metodología empleada por la CNMC para aprobar la OPA. "Banco Sabadell se ha opuesto durante todo el proceso de análisis a la metodología utilizada por la CNMC porque entiende que no es adecuada para analizar la unión de negocios bancarios para pymes y que, por tanto, no permite conocer las consecuencias que esta concentración tiene para esos clientes", ha indicado la entidad en un comunicado.

En todo caso, el banco liderado por César González-Bueno ha recordado que serán los accionistas los que decidan si aceptan o rechazan la oferta de BBVA. Asimismo, el banco ha indicado que cuando se abra este plazo de aceptación de la oferta, BBVA deberá haber puesto a disposición de los accionistas de Banco Sabadell de forma clara y transparente "toda la información detallada de la operación que todavía no ha publicado".

Sabadell ha enfatizado que, con los niveles de cotización actuales, la oferta de BBVA supone una prima negativa del 7%. "Es decir, aquellos que acudieran a la OPA, con los precios de cierre de hoy de las acciones de Banco Sabadell y BBVA, perderían un 7%", ha afirmado.

La entidad catalana presentará la próxima semana sus resultados del primer trimestre y en las semanas posteriores celebrará su 'Capital Markets Day', en el que anunciará su Plan Estratégico 2025-2027, que contempla sus perspectivas como entidad en solitario para los próximos tres años. "De esta forma, los accionistas, que son los que decidirán si la operación se lleva a cabo, podrán comparar la capacidad de creación de valor de la entidad vallesana con la que les ofrece BBVA", ha argumentado.

Economía analizará en detalle el informe de CNMC

El Ministerio de Economía ha insistido en que analizará "con rigor y detalle" el informe de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) que aprueba la oferta de compra del BBVA sobre el Sabadell para tomar una decisión al respecto.

Fuentes del departamento que dirige Carlos Cuerpo piden "máxima prudencia" hasta contar con toda la información y llevar a cabo ese análisis para resolver la duda de si el Ministerio de Economía elevará en el plazo de 15 días la decisión al Consejo de Ministros.

Como estaba previsto, Competencia ha subordinado la operación de compra del Sabadell por parte del BBVA al cumplimiento de compromisos o condiciones, por lo que su resolución no es firme ni pone fin a la vía administrativa hasta que el ministro de Economía dé su visto bueno.

En el caso de que Cuerpo decida elevar el tema al Consejo de Ministros, lo que muchas veces se dio por descontado dada la oposición del Gobierno a la operación, se abriría un plazo de un mes para que el Ejecutivo decida si confirma la resolución de la CNMC o se inclina por autorizar la concentración con nuevas compromisos.

Casi un año de opa

El BBVA lanzó hace casi un año la opa sobre el Banco Sabadell, con la idea de integrar a la entidad catalana en su grupo y conseguir unos ahorros de 850 millones en tres años, que el consejero delegado del Sabadell considera imposibles de lograr sin una fusión de la dos entidades.

El Gobierno se ha opuesto públicamente desde el primer momento a una fusión del BBVA y el Sabadell, pero la duda está en qué hará ahora tras el visto bueno unánime de la CNMC, algo que estaba esperando la Comisión Nacional de los Mercados de Valores (CNMV).

El último paso de la operación es la aprobación del folleto de la opa por parte de la CNMV, lo que permitirá abrir el periodo de aceptación de la oferta, en la que los accionistas del Sabadell tendrán al menos 30 días para decidir si aceptan recibir 0,70 euros en efectivo más una acción del BBVA a cambio de 5,3456 del Sabadell.