El impacto del cierre del Gobierno federal podría superar ya los 5.000 millones de dólares

MADRID. Por primera vez desde el cierre del Gobierno de Estados Unidos, el S&P 500 ha cerrado en territorio negativo. Esta caída coincidió con el debilitamiento de la mayoría de las divisas principales. Aunque sería fácil atribuir el deterioro de la confianza y la caída de las acciones a un descenso de las ventas de vivienda construida mayor de lo esperado, los futuros de las acciones entraron en territorio negativo antes de la publicación de los datos. Con el cierre del Gobierno de Estados Unidos que dura ya 32 días, el coste para la economía podría superar los 5.000 millones de dólares y el impacto económico será más importante que en casos anteriores pues los empleados cesados sin sueldo luchan por llegar a fin de mes.

Teniendo esto en cuenta, aun así, hasta ahora el cierre le ha venido genial al dólar y a las acciones porque el que no haya noticias es buena noticia. El retraso de la publicación de los datos, que en otra situación habría confirmado que la economía está perdiendo fuelle, impulsó los activos estadounidenses que se estabilizaron al comienzo del año. Pero informes como los del martes nos recuerdan que la combinación de la subida de los tipos de interés y las tensiones comerciales lastra la economía.

Según Financial Times, la Administración Trump rechazó la oferta de China de mantener negociaciones preparatorias sobre el comercio antes de la visita del viceministro Liu a finales de mes. Esto indica que no hay suficiente progreso y la solicitud de Estados Unidos de extradición de la directora ejecutiva de Huawei no ayuda a templar las relaciones. El dólar australiano ha sido el más perjudicado por estos acontecimientos y el par AUD/USD ha registrado mínimos de dos semanas.

A vueltas con el Brexit

Mientras tanto, y a pesar de los problemas del Brexit del Reino Unido, la libra sube tras la publicación de los positivos datos del mercado laboral. No sólo las solicitudes de subsidio por desempleo han aumentado menos que el mes anterior, sino que la remuneración media por semana subió un 3,4% frente al 3,3% pronosticado y la tasa de desempleo cayó del 4,1% al 4%. Es difícil entender por qué los traders de la divisa no se sienten decepcionados con el Plan B de Brexit de Theresa May, que se parece mucho al Plan A y no incluye la solicitud necesaria para extender el artículo 50.

Según nuestro colega Boris Schlossberg, el rumbo de la libra/dólar depende completamente de las negociaciones del Brexit, y la primera ministra May ha hecho tal chapuza que parece que el nuevo consenso general es la convocatoria de un segundo referéndum el 2 de mayo. El mercado descarta ya totalmente la opción de un Brexit duro, aunque persiste el riesgo político y la volatilidad seguramente aumentará si no hay un camino claro en el mercado. 

Por último, pero no por ello menos importante, los dispares resultados de la encuesta del ZEW han impedido el repunte del euro. Aunque el componente de las expectativas de la encuesta del ZEW alemán ha mejorado, el índice de las condiciones actuales cayó drásticamente.

Kathy Lien es directora general de Estrategia FX en BK Asset Management