El patrimonio mundial de los fondos de pensiones sube hasta los 36,4 billones de dólares

VALENCIA (VP). Los fondos de pensiones de los 22 mayores mercados del mundo alcanzaron en 2016 los 36,4 billones de dólares en activos, según el estudio Global Pension Assets Study, publicado por Willis Towers Watson, lo que representa un incremento del 4,3% en los últimos doce meses. Los activos totales de las pensiones suponen en la actualidad cerca del 62% del PIB de sus países subyacentes.

El informe también muestra que los activos de los fondos de pensiones globales han crecido una media anual del 3,8% (en dólares) durante los últimos cinco años, habiéndose producido el mayor crecimiento en China (20,3%), donde el estudio cubre el mercado de Enterprise Annuities, y el menor en Japón (-5,4%).

El análisis muestra que el volumen de activos de los planes de pensiones de aportación definida continua superando al de los de prestación definida, representando actualmente más del 48% de los activos de fondos de pensiones globales, en comparación con el 41% de 2006. El crecimiento de los activos de aportación definida durante la última década ha sido del 5,6%, frente al 2,6% de incremento en los de prestación definida.

El estudio también ha detectado una caída en las asignaciones a la renta variable y fija durante los últimos veinte años, que se compensa con un incremento de las asignaciones a activos alternativos.

David Cienfuegos, director de Inversiones de Willis Towers Watson España, explica que “los fondos de pensiones mundiales han hecho algún progreso a pesar de tener el viento en contra en 2016. Esto se ha debido fundamentalmente a que los mercados de renta variable y las clases de activos alternativos han generado rentabilidades más allá de lo esperado. Mientras que las pensiones en muchos países tienen que lidiar con grandes flujos de salida, es alentador ver que el valor total de los activos ha subido en la mayoría de los países cubiertos por el estudio”.

El estudio también confirma la continuidad de la tendencia hacia la globalización tal y como indica la reducción del sesgo local con una caída media del peso de la renta variable nacional en las carteras de fondos de pensiones del 69% en 1998 al 43% en 2016. De los mercados analizados, Suiza, Canadá y Reino Unido tienen el porcentaje de asignación más baja en renta variable doméstica, mientras que los fondos estadounidenses fueron los más expuestos a la renta variable americana.

“La gestión del riesgo continua siendo el punto esencial en todos los fondos de pensiones globales. La estrategia principal para ello es la mayor diversificación, tal y como evidencia la tendencia al alza de asignaciones a activos alternativos y el cambio sostenido en los mercados de renta variable nacional. Un número mayor de fondos está utilizando técnicas de cobertura de riesgos para mitigar el efecto de un posible comportamiento adverso del mercado. Estas tendencias continuarán debido a los eventos geopolíticos y la incertidumbre existente en todas las regiones. Por tanto, la clave para el éxito estará en confrontar los riesgos globales, regionales y locales, permanecer a la vanguardia en lo relativo a cambios regulatorios y mejorar la gobernanza”, señala Cienfuegos.

“Este estudio sugiere que las tendencias a medio plazo para los fondos de pensiones continuarán con: el foco en la gestión del riesgo, la atención a la gobernanza, el creciente diseño de pensiones con modelos de aportación definida, la presión por captar talento de gestión, la simplificación de la cadena de valor y la integración de consideraciones ESG (inversión socialmente responsable). Cada uno de estos factores supone un gran reto, pero todos ellos juntos son la fórmula del éxito”, concluye.