Liberbank, ¿ha pasado lo peor?

MADRID. Liberbank sigue sin pasar por su mejor momento bursátil en un año que se ha tornado muy complicado para la evolución de su cotización por eventos corporativos, tales como la compra del Banco Popular por parte del Banco Santander y la propia ampliación de capital que ha llevado a cabo la compañía para reforzar su capital. 

Técnicamente el precio se mantiene, desde el mes de mayo de 2015, en una marcada tendencia bajista, y ha sido incapaz de superarla al alza en los dos momentos en los que lo ha intentado a lo largo del presente ejercicio. La directriz de la tendencia bajista de largo plazo se sitúa en la actualidad en los 0,51€ y es el principal nivel de resistencia del valor. Por abajo, el aluvión de ventas que sufrió el valor en el pasado mes de junio, cuando asomaban las dudas sobre la viabilidad de la compañía tras la compra del Banco Popular, el precio encontraba freno en los 0.29€, nivel muy próximo a mínimo marcado en el pasado año 2016, y que establecemos como principal soporte a largo plazo.

Atendiendo al comportamiento del valor tras haber asistido a varios episodios de volatilidad extrema desde el mes de junio, vemos como el precio ha tendido a escalonarse y ha fijado movimientos laterales (marcados en el segundo chart), el primero de ellos visto entre junio y septiembre y el segundo, aún vigente, se viene desarrollando desde septiembre. Así, con el precio inmerso en este rango lateral, podemos delimitar sus niveles de referencia en el corto plazo, estableciendo como soporte los 0.38€ y como resistencia los 0.46€, lo que deja un rango aproximado del 20% entre máximo y mínimo en el precio del valor.

Si bien es cierto que hasta ahora el valor no ha dado síntomas de recuperación tras no haber sido capaz de registrar máximo o mínimos relativos anteriores crecientes, es verdad que el movimiento desarrollado en los últimos 3 meses asemeja una formación de suelo redondeado que puede preceder a una aproximación del precio a su directriz bajista principal, en lo que sería un nuevo intento para superarla y dejar atrás su tendencia bajista.

Este es el escenario que considero más probable teniendo en cuenta que, el aspecto técnico así lo indica, que la compañía ha reforzado su estructura de capital y que poco a poco vamos asistiendo a un cambio en la política monetaria por parte del BCE que debería descontar un escenario más benigno para el sector financiero.

Ignacio Zarza es analista de Auriga Global Investors