No esperamos un gran cambio en el mensaje del BCE

El próximo 18 de julio tenemos la siguiente reunión del Banco Central Europeo tras conocerse el dato de inflación de la Estados Unidos desacelerándose más de lo esperado.

No esperamos un gran cambio en el mensaje del BCE, que será similar al de la reunión de junio, y, por consiguiente, creemos que éste va a mantener los tipos en los niveles actuales. Esperará a digerir el recorte de la reunión anterior antes de realizar nuevas bajadas. Los mensajes emitidos en Sintra son continuistas con las comunicaciones anteriores y, salvo sorpresas en los datos, septiembre es la fecha preferida por los miembros para la siguiente actuación. Lo que sí se reafirma es la tendencia de bajadas que llevarán los tipos de interés.

Esta reunión va a tener lugar después de las elecciones francesas, y aunque todavía tenemos cierta incertidumbre en torno a la composición del próximo gobierno francés y las perspectivas de la política fiscal, no descartamos ver a Lagarde hablando o enfrentándose a preguntas sobre qué podría hacer el BCE para proteger los bonos soberanos franceses y bajo qué circunstancias.

Guillermo Uriol es gestor de Inversiones y responsable de Investment Grade de Ibercaja Gestión