S&P cifra en 231.700 millones los vencimientos de empresas y bancos españoles hasta 2024

MADRID. Las empresas y bancos españoles deberán afrontar vencimientos por importe de 231.700 millones de euros en los próximos cinco años, de los que un 6,7% (15.600 millones de euros) corresponde a deuda calificada como especulativa o 'bono basura', según las estimaciones de la agencia S&P Global Ratings. De este modo, la deuda pendiente de vencimiento entre 2020 y 2024 de las entidades financieras y empresas españolas representa casi el 4% de los 3,6 billones de euros en obligaciones que deberán refinanciarse en el Viejo Continente.

En el horizonte de vencimientos para España analizado por S&P Global, 2023 aparece como el ejercicio más exigente, cuando vencerán 48.800 millones de euros, incluyendo 34.400 millones en deuda de entidades financieras y otros 14.400 millones en obligaciones de empresas, de los que 2.400 millones corresponden a deuda especulativa. En el resto de ejercicios, este año las empresas y bancos españoles se enfrentan al vencimiento de 47.200 millones, mientras que en 2021 la cifra a refinanciar caerá a 37.700 millones y alcanzará los 43.300 millones en 2022 y los 44.700 millones en 2024.

A nivel europeo, el volumen de vencimientos de deuda pendiente en los próximos cinco años alcanza los 3,6 billones de euros, con un 86% de esta cifra en bonos calificados dentro del grado de inversión y solo un 14%, alrededor de medio billón de euros, en bonos basura corporativos. En este periodo, 2023 será el año con mayor importe a refinanciar, con 770.800 millones de euros, aunque el volumen de vencimientos se mantendrá por encima de los 700.000 millones anuales hasta 2024, cuando bajará a 677.800 millones de euros.

El coronavirus paraliza las emisiones

"A primera vista, los vencimientos de deuda corporativa europea parecen formidables, con vencimientos superiores a 700.000 millones de euros anuales hasta 2023. Sin embargo, a la luz del volumen de emisión de 2019, estos vencimientos parecen manejables", apuntan los analistas de S&P Global, con la excepción de que se registrase una "recesión aguda o prolongada".

En este sentido, la agencia señala la reacción de alarma de los mercados ante la propagación del coronavirus, que prácticamente ha paralizado las nuevas emisiones de deuda y ha ampliado los diferenciales de crédito. 

"Esperamos que el BCE responderá a estas preocupaciones del mercado con un recorte de diez puntos básicos y podría incluso relajar el mecanismo de niveles para la facilidad de depósito con el fin de aliviar el impacto de los tipos más negativos en los márgenes por intereses de la banca", añade la agencia.