Imagen de uno de los muchos coches del gigante alemánBARCELONA. Los resultados de BMW durante el tercer trimestre salieron muy por encima de lo esperado, tanto en Ebit como en beneficio después de impuestos, gracias a que el margen Ebit está por encima de lo previsto debido principalmente a la fuerte mejora vista en autos por los elevados crecimientos de la serie X.
Por otra parte, mantienen su guidance para este año de margen en la división de autos de entre el 8% y el 10%, un objetivo que después de estos resultados nos parece fácilmente alcanzable.
Esperamos una acogida positiva ante la importante recuperación a nivel de márgenes en automóviles, que era una de las principales incógnitas de la compañía.
Además, dado lo conservador de las estimaciones de consenso para 2015, creemos que tras estos resultados habrá revisiones de estimaciones al alza. Esto esperamos que sirva de catalizador adicional, por lo que seguimos manteniendo 'comprar' bajo un precio objetivo de 120 euros por acción.
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Óscar Rodríguez es analista del Banco Sabadell
El concesionario valenciano acaba de recibir el nuevo BMW M5 y ya se encuentra expuesto en sus instalaciones centrales
