VALÈNCIA. Axesor Rating, firma española de calificación de riesgos, ha suspendido la nota otorgada a los bonos emitidos por el fondo de titulización IM Auriga Pymes Eur 1; mientras que su homólogo alemán Credit Reform Rating ha puesto en revisión la calificación de los mismos activos. Así informó ayer Intermoney Titulización, la sociedad gestora de este fondo perteneciente al grupo Auriga fundado por el empresario castellonense Enrique Martinavarro.
Conviene recordar que IM Auriga Pymes Eur 1 está siendo investigado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) desde la semana pasada, tal y como publicó este diario, por posibles facturas falsas; mientras su cotización sigue suspendida en el Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF). Precisamente la gestora, Intermoney Titulización, advirtió que si "los vicios ocultos no se subsanara, el patrimonio del fondo se verá significativamente deteriorado". Actualmente los derechos de crédito, que principalmente son facturas, con origen en Finalter -el cedente- representan en torno al 58% del activo del fondo.
IM Auriga Pymes Eur 1 se presentó en sociedad en el otoño de 2014 como un vehículo para la financiación del tejido pyme español, estructurado por Auriga Global Investors Sociedad de Valores y representado por la sociedad gestora de fondos de titulización IM Titulización. Nació con un doble objetivo: facilitar la financiación a las pymes -conviene recordar que en aquel año todavía coleaba la crisis, que había llevado a cerrar a cal y canto el grifo bancario de financiación-; y, por otro lado, canalizar la inversión institucional con bonos de titulización para canalizar la inversión institucional de los mercados de capitales.
De ahí que se lanzara con nominales unitarios de 100.000 euros -concretamente 20 bonos-, el habitual para los inversores institucionales como sicavs, fondos, aseguradoras... De hecho que fue promovido y constituido con la finalidad de adquirir derechos de crédito comercial de las pymes y de emitir bonos de titulización destinados a inversores cualificados que financien la actividad del fondo, cuyo saldo vivo es de 75 millones de euros.
Auriga tiene una póliza de seguro con Solunion, contratada por Finalter -también del grupo- y de la que es beneficiario el fondo IM Auriga Pymes Eur 1, que ofrece una cobertura directa sobre el 90% del valor nominal de los derechos comerciales de las pymes. Dichos derechos se derivan de contratos marco celebrados por la entidad especialista en descuento de facturas -cedente de los derechos- como es Finalter y que son generados en el tejido empresarial de las pymes. Sin embargo, los derechos de crédito no apuntan precisamente a un impago sino a una supuesta falsedad.
Este fondo de titulización ofrece unos intereses de hasta un máximo del 15% como resultado de la suma de los intereses ordinarios (4% anual pagadero semestralmente) y extraordinarios (interés calculado por la gestora con un máximo del 11% anual). En julio de 2015, los bonistas pudieron solicitar amortizaciones anticipadas, cuyo periodo de amortización comienza el 22 de enero de 2019 y el vencimiento máximo alcanza tres años más.
