MADRID (EP). El XTB Investors Day 2021, uno de los mayores eventos para inversores de España, ha reunido este sábado en formato 'online' a más de una treintena de expertos del sector financiero, que han analizado durante cerca de doce horas de ponencias las nuevas tendencias del mundo de la inversión y los mercados. Especialistas en economía y Bolsa, gestión de fondos o estrategias de inversión, de la talla de Daniel Lacalle, José María Gay de Liébana, José Carlos Díez, Gonzalo Bernardos, Lola Solana, Luis Vicente Muñoz, Pablo Gil, José María O'Kean o Henrik Lumholdt, entre muchos otros, han sido los encargados de generar debate en la séptima edición del Investors Day de XTB, uno de los mayores brókers cotizados del mundo -con más de 15 años de experiencia en el mercado-.
Un evento en el que los participantes han podido escuchar como estos expertos analizaban las últimas tendencias de inversión y mercados financieros, así como algunas cuestiones de relevancia para la economía española: qué medidas urgentes habría que adoptar para reducir el desempleo, alternativas de inversión o cómo afectan las políticas monetarias a la recuperación.
El economista Daniel Lacalle, en su análisis de los mercados internacionales ante la crisis de la pandemia, ha destacado que lo más sorprendente para él ha sido lo abrupto de la caída y la fuerte recuperación. Para Lacalle, un gran éxito del año pasado fue no salirse completamente cuando los mercados se estaban desplomando, reorientar las carteras y ser conscientes de que la política monetaria más la política fiscal iba a tener un peso mucho más fuerte sobre las valoraciones de los activos de riesgo y los múltiplos sobre los que cotizan tanto las bolsas como las rentabilidades exigidas a los bonos. En cuanto a la normalización de los tipos de interés en Europa, en opinión del economista deberían darse tres factores y los tres a la vez: "un crecimiento económico sostenido, una mejora del empleo, también clara y sostenida; y respecto a la inflación, ajustar los tipos de interés a lo que exige realmente el mercado, no a lo que establecen las políticas ultraexpansivas de los Bancos Centrales, tan reacios a subir los tipos en épocas de crecimiento".
En este punto, añade que habría que tener en cuenta también otros factores intrínsecos importantes, como el envejecimiento demográfico (el 20% de la población de la Eurozona es mayor de 65 años); la sobrecapacidad "que, estímulo tras estímulo, se ha generado en sectores que normalmente lideran la inflación"; o el aumento del coste de la vida, esos bienes no replicables que se compran cada día y que ya estaba subiendo desde antes del Covid-19. Lacalle considera que las críticas al Banco Central Europeo (BCE) son "constructivas y necesarias" y hace una llamada a "no callarse". "De lo contrario, lo que se está haciendo en realidad es blanquear esas políticas que tienen efectos negativos sobre el crecimiento, la productividad y el empleo, mientras apuestan por activos de altísimo riesgo como los bonos soberanos", ha apostillado.
"También somos reacios en España a hablar de recortes en los Presupuestos Generales del Estado (PGE). Decimos que no se puede recortar porque todo es gasto social, cuando en realidad existe una enorme cantidad de duplicidades (y multiplicidades), subvenciones innecesarias o gastos políticos en el Estado y las comunidades autónomas. Hay mucho donde recortar, solo hay que administrar con más eficiencia y sentido común", concluye.
Para el economista José Carlos Díez, la situación creada por la pandemia está perjudicando en mayor medida a España, cuya recuperación económica "va a ser más lenta que la del resto de países de la Unión Europea". "Esto es porque las restricciones a la movilidad, tanto a nivel interno como entre países, así como la escandalosa lentitud en la vacunación están teniendo un fuerte impacto negativo en una economía como la nuestra, en gran medida basada en el sector turismo", ha afirmado. "Esto nos obliga a centrar nuestra estrategia en otros sectores, sobre todo los relacionados con un componente tecnológico mayor. Es una grandísima oportunidad para España de entrar en la gran revolución tecnológica que es la economía digital. Es ahí donde se está creciendo y creando la mayor cantidad de empleo en el mundo; empleos, además, de calidad, mejor pagados, más cualificados y para los jóvenes, el colectivo más castigado y el que nos tiene que sacar de la crisis", añade Díez, insistiendo en que es "el motor que España necesita para impulsar la recuperación económica".
Así, explica que los fondos europeos suponen "una gran oportunidad" para fortalecer las infraestructuras digitales y no quedarse atrás en el desarrollo del 5G, la gestión de datos o la Inteligencia Artificial. "Todo ello tiene un coste altísimo en capital humano y en conocimiento, por lo que es fundamental apostar por la formación y la educación en digitalización. Una educación universitaria práctica y enfocada a la empresa. Esto es lo que lo que va a posibilitar que demos el salto para acercarnos a los países más desarrollados", sentencia.
Por su parte, el estratega jefe de XTB España, Pablo Gil, ha analizado en su intervención la sorprendente recuperación de las bolsas pese a la debacle económica, que no solo han recuperado el terreno perdido en apenas unos meses, sino que han llegado a cotizar en máximos históricos. Así, explica que "uno de los factores determinantes ha sido las medidas sin precedentes que han implantado los Bancos Centrales, y un incremento nunca visto de la masa monetaria que ha financiado todo tipo de proyectos de salvación por parte de los gobiernos".
"Paquetes de estímulos fiscales que han permitido sacar adelante programas cono los ERTE o reducir el castigo impositivo, salvar a determinados sectores o compañías estratégicas, etc. Todo ello ha provocado un revulsivo espectacular, que ha eliminado prácticamente el impacto negativo del Covid en términos económicos y ha dado lugar a esa dicotomía tan grande entre la situación económica respecto a la situación financiera", ha detallado. En este sentido, Gil ha comentado algunos de los factores que definen la situación del mercado actual, de cara a los inversores. "Llevamos muchos años en un entorno de represión del ahorrador, que lo único que provoca es pérdida del poder adquisitivo; y, por otro lado, podemos decir que ya no existe la inversión con poco riesgo (como las Letras del Tesoro o los Bonos a corto plazo), de modo que o inviertes en activos como la bolsa (que en sí tiene una prima de riesgo más elevada que aquellas Letras o Bonos) o el dinero pierde valor paulatinamente", indica.
Por eso, reitera que "es importante invertir conociendo esos riesgos, y es fundamental hacerlo con una metodología de inversión". De esta forma, advierte de que "uno de los mayores errores de los inversores es proyectar la situación actual a futuro, en un entorno en el que existen ciclos" e insiste en que lo más importante siempre es reconocer las fases de esos ciclos, algo que está determinado por factores como "las valoraciones bursátiles, el sentimiento de los inversores, el tipo de posicionamiento en las carteras y la duración de los propios ciclos, así como entender cuáles son los catalizadores de riesgo y poder medirlos en todo momento".
En definitiva, Gil señala que es fundamental "tener una buena educación financiera" y apunta las cuatro claves del buen inversor: "conocer el entorno macro, metodología de inversión (análisis gráfico y análisis cuantitativo), gestión del riesgo (lo que determina el éxito o el fracaso de un trader) y finalmente saber gestionar la presión psicológica (que nos puede llevar a tomar decisiones erróneas)".