Coca-Cola tiene margen para subir en bolsa

MADRID. La compañía de refrescos por excelencia presentó sus resultados del cuarto trimestre de 2023 el pasado martes, y desde entonces se anota un 2% de subida en bolsa. En líneas generales, los datos muestran fortaleza del negocio subyacente, a la par que se apunta a una mejora en la demanda real.

Sorpresas positivas en los resultados

Los ingresos fueron ligeramente superiores a lo esperado, debido a la mejora en las ventas de los segmentos de Europa, Oriente Medio, África y América Latina; mientras que en América del Norte los resultados fueron en línea de lo que esperaba el mercado.

Los márgenes mejoraron y el beneficio operativo superó las expectativas. El beneficio por acción se disparó casi un 9% respecto al año anterior aportando confianza a los inversores. A destacar el fuerte crecimiento orgánico de los ingresos del 12%.

Métricas reportadas por Coca-Cola

• Ingresos operativos ajustados: 10.850 millones de dólares frente a los 10.650 esperados (+6,4 % interanual).
• Inversiones en embotellado: 2.010 millones de dólares frente a los 2.000 esperados (+1,6 % interanual).
• Global Ventures: 813 millones de dólares frente a los 808 esperados (+9,9 % interanual).
• Margen bruto ajustado: 57,8% (56,5% hace un año).
• Ingresos operativos ajustados: 2.530 millones de dólares frente a los 2.470 esperados (+9,1 % interanual).
• Gastos de capital: 851 millones de dólares frente a los 856 esperados (+20,2 % interanual).
• Crecimiento orgánico ajustado de los ingresos: 6-7% frente al 5,9% esperado.

Desglose de ingresos regionales

• América del Norte: 4.040 millones de dólares frente a los 4.040 esperados (+4,9 % interanual).
• Europa, Oriente Medio y África: 1.720 millones de dólares frente a los 1.610 esperados (+10,6 % interanual).
• Asia-Pacífico: 1.160 millones de dólares frente a los 1.070 esperados (+9,6 % interanual).
• América Latina: 1.490 millones de dólares frente a los 1.450 esperados (+15,8% interanual).

Como idea final, resaltar que las previsiones para el ejercicio 2024 sorprendieron ligeramente al alza. Sin embargo, el consenso de mercado las sigue considerando conservadoras, por lo que las sitúa como alcanzables y deja margen para impulsar la cotización. Eso sí, en caso de que la demanda de los consumidores mejore ligada a una segunda mitad del presente año con los tipos de interés más bajos.

Adrián Hostaled es analista de XTB