S&P advierte que el bloqueo político afecta a las inversiones públicas

MADRID (EP). La agencia de calificación Standard & Poor's (S&P) ha confirmado el rating 'BBB+' con perspectiva 'estable' de la deuda soberana a largo plazo emitida por España a pesar de la incapacidad de los principales partidos de formar una coalición de Gobierno tras las pasadas elecciones.

S&P, que elevó en un escalón la nota de solvencia de España en octubre de 2015 tras el éxito de las reformas económicas, considera que la calificación refleja un rendimiento "sólido y equilibrado" de la economía española en comparación con sus homólogas de la eurozona.

No obstante, señala que el buen devenir de la economía se ve contrarrestado por los altos niveles de endeudamiento público y externo, así como por su "débil" rendimiento fiscal reciente y la incertidumbre política. En este sentido, la S&P advierte de que unas terceras elecciones podrían crear riesgos para las calificaciones de la agencia debido al "impacto negativo" que tendrían sobre la confianza empresarial y de los consumidores.

"Sin un Gobierno a finales del mes que viene, los presupuestos de 2016 se prorrogarán en 2017, lo que podría suponer un descenso en el gasto público en términos reales y dañar el crecimiento económico", alerta.

En opinión de S&P, "el bloqueo político ha afectado negativamente a las inversiones públicas" y considera que las presiones para la consolidación fiscal provocarán que el gasto público no se incremente durante los próximos dos años, por lo que el grueso de las inversiones procederá del sector privado.

Respecto a Cataluña, S&P cree que "seguirá formando parte de España" y estima que las tensiones políticas entre el Gobierno central y el Parlamento catalán "no mermarán la confianza de los inversores.

"Otra incertidumbre significativa que vemos es la posibilidad de que los futuros Gobiernos no sean capaces de preservar el sólido historial de reformas que fomenten la competitividad desde 2010, y que podrían incluso revertirlas, lo que, en nuestra opinión, pesaría sobre el crecimiento económico.

En todo caso, la calificadora de riesgo proyecta un crecimiento del PIB español del 3,2% en 2016, que se moderará al 2,3% y 2% en 2017 y 2018, respectivamente, y espera que la creación de empleo continúe, aunque, en ausencia de reformas adicionales, lo hará a un ritmo menor, "debido a cierta rigidez del mercado laboral y a la demografía española".

"El crecimiento de este año está soportado por la demanda interior y el sólido rendimiento de las exportaciones, especialmente las exportaciones de bienes y de servicios no turísticos, concretamente los servicios profesionales", explica S&P. Además, la agencia de calificación prevé que el déficit fiscal se reduzca ligeramente en 2016, hasta el 4,6% desde el 5,1% anterior, a pesar del "sólido rendimiento económico".

En este sentido, si el déficit presupuestario se reduce "significativamente más" que lo estimado en las previsiones de S&P y se mantiene un crecimiento del PIB sostenido sin alcanzar un déficit por cuenta corriente, la agencia consideraría elevar la nota de solvencia de la deuda soberana a largo plazo de España.

Sin embargo, S&P consideraría rebajar la calificación de la deuda soberana a largo plazo si los estímulos monetarios de la eurozona no evitan las presiones deflacionistas, así como si empeora el desempeño fiscal y el crecimiento de España.

Entre el resto de agencias de calificación, Fitch también asigna a la deuda soberana española a largo plazo una nota 'BBB+', mientras Moody's le adjudica una nota 'Baa2' y la canadiense DBRS un 'A bajo', todas ellas en grado de inversión.