MADRID (EP). El Tesoro Público regresa esta semana a los mercados con una nueva subasta de deuda, la segunda del año, en la que ofrecerá el martes a los inversores bonos y obligaciones, y ese mismo día presentará su estrategia para el ejercicio 2019, que contempla una emisión neta de deuda de 35.000 millones de euros. Se trata de la segunda subasta del año, después de que el Tesoro arrancase el calendario de 2019 con una primera emisión el pasado 3 de enero, en la que colocó 5.037 millones de euros en deuda a medio y largo plazo, a un coste más bajo y con tipos negativos incluso en los bonos a 3 años.
Para determinar la evolución del coste de financiación, la referencia en las letras a 6 meses es el interés marginal del -0,398% de la subasta del pasado 4 de diciembre, y en las letras a 12 meses la referencia es el tipo del -0,312% del mismo día. Junto con la subasta del martes, el organismo público volverá a someterse al escrutinio de los mercados el jueves, cuando ofrecerá bonos del Estado a 3 años, con cupón del 0,05%; bonos a 5 años, con cupón del 0,35%; obligaciones con vencimiento en 2024, con cupón del 2,75% y obligaciones con vencimiento a mayor plazo, en 2027, y cupón del 1,50%.
La referencia en el bono a 3 años es el interés marginal del -0,028% registrado en la puja del pasado 3 de enero, y en los bonos a 5 años el tipo del 0,337% que marcó ese mismo día. Tras estas dos emisiones, el Tesoro tiene prevista una más, el martes 22, de letras a 3 y 9 meses, con la que cerrará el primer mes del año.
La ministra de Economía y Empresa, Nadia Calviño, indicó el pasado viernes que este martes se presentará la estrategia del Tesoro para este año, de la mano del secretario general del organismo, Carlos San Basilio, si bien ya adelantó que se contempla una emisión neta de deuda pública de unos 35.000 millones de euros para el ejercicio actual. Calviño explicó que el objetivo será minimizar la emisión "todo lo que se pueda", alargar los vencimientos de la deuda, tras superar los 7 años en 2018, para tener una situación "más cómoda" de cara a la normalización de la política monetaria, y reducir "al máximo" los tipos de interés.
El Tesoro Público registró en 2018 una emisión neta total de 34.277 millones de euros, lo que supone 5.723 millones de euros inferior (-14,3%) a lo previsto a principios de año, y también menor a las últimas previsiones de finales de noviembre. Asimismo, disminuyó en 7.181 millones la emisión bruta prevista para el conjunto del año, situándose en 212.964 millones de euros, la cifra más baja desde 2011. Del total de deuda emitida, 131.980 millones de euros corresponden a bonos y obligaciones a medio y largo plazo y 80.984 millones a letras del Tesoro.
En detalle, aumentó la vida media de la deuda en circulación hasta los 7,52 años, frente a los 7,13 del ejercicio anterior, al tiempo que el coste medio de las nuevas emisiones se mantuvo en una cifra similar a los últimos años, situándose en el 0,65%, frente al 0,62% de 2017. A pesar de que los plazos de emisión aumentaron de 10,8 años a 11,9 años de media en 2018, el coste medio de la deuda en circulación siguió reduciéndose y marcó un mínimo histórico de 2,39%, frente al 2,55% de 2017.
