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Cuatro acciones para empezar (bien) el año

12/02/2024 - 

VALÈNCIA. Hemos dejado atrás las primeras semanas del año con bastante optimismo y con buenos resultados publicados por parte la mayoría de las principales empresas. La inflación es el principal enemigo y su repunte temporal debido a la crisis del mar Rojo, lo que puede retrasar el comienzo del proceso de bajada de los tipos de interés tanto del Banco Central Europeo como de la Reserva Federal americana.

A continuación, presentamos cuatro ideas de inversión con buenos márgenes, negocios recurrentes, bajo o nulo endeudamiento y altas perspectivas de crecimiento; cuatro de los requisitos para que una compañía sea invertible por Fundamental Approach. En esta ocasión seleccionamos a Allfunds Group, Stoneco, Gram Car Carriers y Ameriprise, que a contiuación las analizamos individualmente:

ALLFUNDS GROUP

Una de las compañías del sector de la gestión de patrimonios líderes en el mundo. Opera conectando a gestoras de fondos y distribuidores a nivel mundial. Con 20 años de experiencia, ha creado un ecosistema eficaz y seguro que alberga la mayor red de distribución de fondos y otros productos financieros del mundo. Cuentan con márgenes cercanos al 60% y con ahorro financiero. Esperan unas ventas de 584 millones de euros para 2024 lo que supone un crecimiento del 8% en ingresos y en Ebitda. Pensamos puede ser objeto de una OPA en los próximos meses. Por todos estos motivos situamos su precio objetivo en 8,38 euros, lo que supone un potencial del 30%.

STONECO

Proveedor de tecnología financiera y soluciones de software brasileño que cotiza en el Nasdaq. Han diseñado su plataforma tecnológica basada en la nube, de este modo sus clientes se conectan, cobran y hacen crecer sus negocios. Ofrecen soluciones de pago, banca digital y créditos orientado sobre todo a comercios y pymes. Tiene unos márgenes superiores al 45% y una fuerte posición de caja. Cotiza a un PER de 14 veces los resultados de 2024. Situamos su precio objetivo en 21 dólares, por lo que le otorgamos un potencial del 17%.

Javier Navarro Casanova. Foto: ESTRELLA JOVER
GRAM CAR CARRIERS

Proveedor noruego de gran tonelaje de transporte marítimo de vehículos. En las últimas décadas ha crecido hasta convertirse en el tercer mayor proveedor de transporte de vehículos a nivel global. Cuenta con una moderna y eficiente flota de 22 buques portavehículos, de los cuales 18 son propios y 4 gestionados por cuenta de terceros propietarios. Capitaliza a 600 millones y a un PER de 5 veces los resultados de 2024; muy por debajo de su media histórica. Tiene márgenes Ebitda superiores al 55%, el beneficio por acción ha pasado de 0,78 euros en 2022 a 4,22 euros estimados en 2024, lo que supone un aumento de más del 400%. Esta cotizada es seguida por pocos analistas; mientras le otorgamos un precio objetivo de 270 coronas noruegas.

AMERIPRISE

Empresa de servicios que ofrece soluciones financieras para clientes institucionales y particulares. Los ingresos por actividad se desglosan en: gestión de patrimonios (53,4%), gestión de activos (24,2%), seguros (19%) y otros (3,4%) .Tiene muy poca deuda, márgenes del 25% y sin apenas capex. Ofrece un ROE del 48,5%, cotiza a 39.604 millones de dólares y a un PER 2024 de 12,3 veces. Se espera que sus ingresos crezcan un 7% este año respecto a los 15.387 millones con los que cerró 2023. Esta cotizada se caracteriza por adquirir y amortizar acciones propias. Situamos su precio objetivo en 450 dólares, lo que supone un potencial del 16%.

Disclaimer: La fuente utilizada para la realización de este análisis es propia.  En ningún caso se trata de una recomendación de compra de los valores mencionados.  El autor del análisis puede estar o puede no estar invertido en las acciones mencionadas ya sea directa o indirectamente.

Javier Navarro Casanova es asesor del fondo Fundamental Approach y socio de Vinca Capital Corporate Finance 

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